五代十国的时候，赵国攻打燕国，燕国国王身受重伤，大将军慕容雪虎临危受命。燕帅嫉贤妒能因为国王没有重用他而暗杀了燕王。燕王死后，王位传给手拿燕国传国之宝飞燕刃的燕国公主燕飞儿。公主声称自己要完成正式军训才能继位。慕容将军刻苦训练燕飞儿。
燕帅想要阻止公主登基，就派出杀手追杀燕飞儿，幸好公主被丛林深处的隐士段兰泉所救，两个人在相处中萌生情愫。伤养好后，公主要回燕国，兰泉送她，刚好碰到前来接应的慕容将军。原来赵国再次来犯，燕帅为了王印，按兵不动。外有强敌，内有逆臣，燕国危在旦夕。好在公主带领重将领生擒赵王父子，并且放逐他们回国。从此两国不犯刀兵。经过这件事公主的威信更强而燕帅不仅没有篡夺王位反而被驱逐了。他不甘心失败，继续酝酿新的叛乱。
公主认为国家太平，她放弃了王位，让慕容将军带领燕国上下。她则回到了兰泉公子身边。他们两个箪食瓢饮，不问世事，男耕女织好不快活。燕帅却再次发动叛乱，这次他打算杀死慕容将军，抢夺燕国大权。而公主和兰泉也遭到了暗杀，危难之际，兰泉全力保护公主脱险，他自己却身中毒箭，危在旦夕。但是他却装作没事让公主赶快回到燕国。燕帅正在派人绞杀慕容将军，公主赶快加去了战斗。在最危险的时刻，一计反杀了燕帅，叛乱将士见状纷纷放下了武器。慕容将军失血过多壮烈牺牲。平定了燕国内乱。公主终于使天下臣民过上了安居乐业的生活。然而当她再次去寻找兰泉时才发现他已经死了。她用兰泉的热气球送走了他的尸身。让他像自己希望的那样，自由翱翔在天际。天下太平，她却失去了挚爱的兰泉，燕国失去了英勇的慕容将军。爱情的相遇虽然短暂，但是能够在一起度过最好的日子已经是不负此生。
这个电影情节很简单，但是却很好看。黎明扮演的兰泉是古代的勇士集团硕月的余部，这是一支威慑天下的队伍。曾经强大到遭受十国的功伐，他属于是其中唯一的幸存者。原本他埋葬了宝剑，只想过与世无争的隐士生活。但是燕帅的个人权欲导致的阴谋和战争还是打破了他的生活平静，最后为了救心上人而付出了生命。甄子丹扮演的慕容将军，英勇无敌，最后还是被权力的野心家燕帅所害。陈慧琳扮演的公主美丽又勇敢，义无反顾的担负起了她的使命。作为女儿她讨厌战争渴望平静的生活，和兰泉一起隐居，最后天下太平了，爱人却已经不再。
