“清明节前一周，实在顾不过来，断更一周留到节后更新。整个3月份行情差强人意，横盘整月后月底短暂调整，让人昏昏欲睡。青蛙君资产净值还在水下，跑输指数不少，也不好班门弄斧瞎分享啥。就让林蛙代为总结，然后稍微分享一下表现相对好一丢丢的期权策略。
资产配置比例为股票：可转债：基金：衍生品=5：7：4：2。资产收益展示启用净值法，并在月度净值基础上增加周净值，以便更客观地体现资产盈亏表现。增加了参照物-沪深300走势，以便更好对比资产收益情况。
3月行情指数横盘缺乏亮点，但个股其实有所活跃，大盘价值红利和小盘成长轮番表现，把握住个股机会其实也能获得较好收益。但蛙们工作原因，主动捕捉机会这块无能为力，只能是看好提前埋伏，守株待兔。截至3月底，整体收益及各类资产收益与上月末差异几乎可以忽略不计，整体收益-2.97%、股票收益-3.86%、可转债收益-3.88%、基金收益-1.39%、期权收益0.08%，较沪深300指数正的3.1%的收益，确实太菜。
关于期权资产所使用的策略，上月投资总结文章林蛙也大致介绍了些。因为网格交易书籍启发，林蛙在三月也建议了蛙哥叠加了期权买入认沽的保护策略。尽管买入认沽的期权费用会造成一定成本损耗，从而可能拉低整体策略收益率，但牺牲的这点成本可以让后续指数调整或者突遇黑天鹅时点能止住现货损失进一步扩大，应该还是物超所值。
大家都知道，期权合约时间价值犹如阳光下的冰，随着时间临近，消耗会加速。在这一点上，蛙们讨论后，决定买入到期时间最长的远月认沽合约作为保护，尽管合约会贵不少，但时间价值消耗速度却明显慢很多，简单说就是非常保值。
从3月蛙哥实盘跑下来，尽管目前相关认沽合约有了一定浮亏，但在标的调整过程中，确实能起到较好的保护作用。三个指数ETF中，上证50整体表现最好，在3月22日调整中，认沽合约一度转正出现浮盈；而创业板和科创50在21日起的调整中，一度止住了合成现货的亏损加大，平滑了整体的净值曲线。
在蛙哥统计的策略组合与现货超额情况数据也可以看到，创业板和科创50的24年超额分别达到了2.41%及3.93%，上证50原来的负超额也有所收敛，这除了网格交易增强及卖出认购类备兑增强效果外，认沽保护也起到了下跌保护作用。可以很明显看到，科创50指数表现最差，保护策略起到更好效果，从而超额也进一步突出。
林蛙在策略模拟盘中对上述策略进一步优化，通过缩短网格增加网格交易机会、买入认沽保护合约调整到次月合约但换仓时间提前等改进，从而增加短线收益并减少保护策略成本。这样调整的好处是网格交易机会多了不少，就3月，林蛙因为忙碌而错过了不下3次网格机会，着实可惜。目前看，3月策略整体回撤有所收敛，但最终效果如何，还需要拉长时间周期进一步观察。
今天就到这了，请大家多多支持“蛙声叫叫一家亲”！
