文：蔡垒磊
先问一个问题，你在牛市购买了一个标的，它上涨了，是你的眼光好，它真的变值钱了吗？
再问一个问题，进入熊市后，它从最高点下落，是它贬值了吗？
每一个投资人都试图去抓牛熊转换的点，这就是最终极的财富奥秘，但我不会建议谁去抓那个点，因为它就像永动机从逻辑上就无法实现一样，绝无可能做到。
为什么不可能，投资大师也不行吗？不行。理由很简单，所有牛熊转换的点，在熊市被确立之前，和回调时的点是完全一致的，任何试图区分两者的，都是事后诸葛亮，没有例外。
在这个市场上，绝大多数人要么是跑得过早，在牛市尚未进入正题时就早早离场，要么是跑得过晚，刚意识过来就已深套，因为牛转熊的那一刻极短，只需一瞬间就能跌到你怀疑人生。
为什么牛转熊的那一刻，会崩盘崩成这样呢？如果说从崩盘开始计算，是几乎没什么人赚到钱的，这些凭空消失的市值又去了哪里？
原因只有一个：那个标的原本就不值那么多钱啊。
如果你认为它值那么多钱，那只是你被最后一笔成交价格给迷惑了心智。
很多人计算一种东西的市值，往往是拿它的当前成交单价*它的数量。
对吧，股票是这样算的，楼市是这样算的，数字货币项目还是这样算的。
但这样是不对的，如果你这样去投资，是会吃大亏的。
举个例子：
现在有个傻子，愿意用100万一平米成交一套鹤岗的房子（平时该区域0成交），那么鹤岗的房价就成了100万一平，鹤岗所有的房子在人们的预期里就都是100万一平。
请问现在卖掉全鹤岗的房子，能不能买下整个美国？
当然不能。为什么？因为傻子只有这一个啊。
例子有点夸张，道理就是这么个道理。
楼市的成交放缓不是一天两天了，但很多地方的价格在最近之前一直都还坚挺着，什么原因？大家惜售。
可这能代表它的价格依然还在那个位置吗？不能，因为当我们去考虑投资品价值时，还要考虑它的流动性。
当所有人都不卖，只有你卖的时候，由于想要住你这个小区的人只能选择你这一套，供小于求，于是买家们就会相互抬价，直到与你成交，比如5万一平。
这5万的成交单价能代表你们小区房子的单价吗？很多人认为能，于是他们纷纷以这个价格出售自己的房子。但紧接着发现，买家只有3个，卖家却有几十个，这时有人4万也肯卖，有人3万也能卖，那这房子到底还值多少？
它贬值了？不是，是那5万原本就不该是它的单价。
我在快3年前曾经写过一篇文章，叫《任何投资都是金字塔游戏》，就是这个道理，“看起来赚钱了”并没有用，还要看流动性和深度——你的标的下面，有多少需求，又有多少真实托单？他们分别都托在了哪里？
在数字货币市场，经常有人会去购买一堆流动性很差的小币种，的确有可能一下子就涨上了天。或许你真以为自己赚到了钱，但当你要卖的时候就会发现，你根本不可能将这些币以当前的价格都卖出去。
因为它的真实价格根本就不是当前的显示价。
很多人以为2017年的比特币最高单价是1.9万刀，但其实不能算，因为那个价位上成交极少，而实际上比特币在2019年每个1万刀出头的时候，真实市值就已经超过了2017年，而不是要等到单价涨到近2万刀时才叫“市值历史新高”。
关于投资品的真实市值相对高低，有个有意思的计算方式：
累加每一笔的成交价格*成交数量
也就是既跟你成交的单价有关，还跟你成交的数量有关。数量越少的，往往标的的涨跌幅越大，账面盈亏变动越快，也越难把握抛售时机。
所以房子，我只持有流动性最好的，数字货币，我基本只会配置头部。
我从来不看那些暴富神话，一时盈利得多根本不足为奇，每个人都有可能在一段极短的时间里成为股神、币神、房神。
但这里很多都是虚假的财富，到了真结算的时候，就只有那些能交易出去的财富，才算是真正的财富。
ps：我之前在这篇文章里说过——《成熟的投资者需要狗狗币和shib》（先不要乱点，看完本文再打开慢慢看），现在依然适用。
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蔡垒磊：著有畅销书《认知突围》、《爱情的逻辑》，2017亚马逊年度新锐作家、中信最受欢迎作者，2020年当当影响力作家，社群读书APP【蚂蚁私塾】创始人。
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