虎年春节前，短短一周多的时间，上证指数从3700点直线跌破3400点，股市哀嚎一片。无数股民在痛心的同时，不禁思考着同样的问题：为什么炒股赚钱这么难？变幻莫测的股市，怎么才能窥探其中的玄机？有没有一本简单的书，能够教股民破解市场的奥秘？

今天，在丁圣元的翻译及注解下，让我们与埃德温·勒菲弗一起走进《股票大作手回忆录》，共同感悟一下大作手——利弗莫尔四起四落的投机人生。

1940年11月，“我的一生是个失败者”，留下这句话后，他举枪自杀。就是这样一个失败者，却被称为美国投机之王，是当今炒股技术流的开山鼻祖，是在距今100年前的时代里，一个决策就能从股市中捞到1亿美元的人……

这个人就是杰西·劳雷斯顿·利弗莫尔！

他从一个小职员开始，凭着对数字的敏感，成为全美对赌行的公敌，然后开始转战纽约证券交易所，做多或做空，总是站在市场的一方。于他而言，启动资金就像一把钥匙，而股票市场就是一个保险柜，打开后，就可以任意取钱了。

那么，利弗莫尔有没有失败的经历呢？当然有，四起四落的人生，落的时候均是以破产结局。好在，从事后总结来看，失败的原因很统一，均是没有克服人性的弱点，从而偏离了自己的交易规则。

下面就带大家一起了解几条利弗莫尔的交易规则。

交易规则一 看法千错万错，市场永远没错

利弗莫尔经常会说一句话，市场是不会错的。无论涨也好，跌也好，市场终归有它的道理，而作为投机人，我们要做的不是与市场争对错，也不是去寻找市场趋势背后的原因，而是跟着趋势做出正确的投资决策。

春节前后的股市，总被人拿出来讨论。总的观点是，节前股市会跌，节后会涨。分析其背后的原因，无外乎节前大众需要现金过年，所以大量的资金纷纷离场，而节后正好与此相反。

但是，事实真的如此吗？

2016年-2021年，六年的时间，春节节后的股市五五开，从2016年-2018年，假期后的一周确实如分析所见，股市开始上扬；但2019年至2021年，这三年假期后的股市却开始了下跌。

而对于利弗莫尔而言，这样分析市场趋势背后的原因，是在浪费时间。因为他认为，当面对市场变化时，需要的是根据市场动向调整自己的决策，而不是在那里分析。因为大部分时间当你分析出原因后，再做决策已经晚了。

有股民可能会说，如果我能提前得到第一手消息就好了！这个被众多股民追捧的信条，同样是利弗莫尔千方百计要去避开的。为什么呢？

因为他认为，如果需要依靠消息的话，你将失去主动性，你将依赖信息进行决策买入，同样需要依赖消息进行决策卖出。那么，你将与市场越来越远，同时要相信你的消息渠道无比地正确，能够对抗所有的人性弱点，还有接到消息的人，都如理想模型中一样统一行动。

如果在上面的过程中，任何一环出了一点小差错，因为你对于消息的相信，可能的结果就是满盘皆输！

利弗莫尔坚持的做法是，任何市场的大动作前，也就是所谓的消息前，市场上都会释放特殊的信号，我们只需要关注市场，跟着市场即可。

交易规则二 股价太高也可以买进，股价过低仍可以卖出

根据交易规则一，我们紧跟市场趋势，可是当股价达到历史新高时，还可以买进吗？峰值回落后，是不是我们入场的绝佳机会呢？

利弗莫尔认为，股价无论多高都可以买进，同样，无论多低也还是可以卖出的。而且，当股价第一次突破100美元、200美元、300美元等整数时，往往会继续向上突破二三十点，而不是马上止步不前。

在这里，我们眼前看到的股价，只代表一个数字，不能因为它历史上从没达到过这么高或低，就贸然判断它已经到顶或底，而应该正确判断市场的趋势。

利弗莫尔经典的理论之一就是市场最小阻力路线。想理解这个理论，我们可以做一个小实验。找一片崎岖不平的土地，然后我们搬来一桶水，用瓶子装满，然后蹲下来慢慢倒在地上。你会发现水会在第一个低洼处聚集，形成一个小水团，边缘处不断地颤动，随着水越来越多，颤动的水突然发现一个突破口，唰地一下流出！

然后在下一处聚集，形成一个小水团，然后再突破……

形成小水团，并不断在四周试探的过程，就像股市中的盘整阶段，当终于找到突破口后，是因为那个点的阻力最小，市场从此而出，或上扬、或下跌。

因此，市场不会因为某个数字太大了，就一定阻力大，因为数字背后是无多的多方和空方的博弈，是无数的人对抗着复杂的人性，基于自己的判断而做下的一个又一个决策。

所以，忘掉数字，关注市场趋势，找到市场最小阻力的路线才是正确之道！

交易规则三 盈利最多的交易，往往一开头就有账面利润

股市交易，买进是第一关键点，卖出则是第二关键点。只有在正确的时刻卖出，才能赢得最多的利润。但手握多只股票，有的利润多，有的利润少，有的还可能处于亏损之中，究竟什么时间才是最佳的时间点呢？

利弗莫尔在书中告诉我们，不要试图卖在最高的位置，也不要试图抄底最低的位置，他把这两个位置称为最昂贵的两个八分之一的位置。

正确的出手时机，是已经明确市场进入上升趋势或者下降趋势后，果断出击。对于具体的操作，则采用不断地试探，如果第一笔交易有了盈利，则进行第二笔交易，如果出现亏损，则是市场在告知我们，此路不对，请转向。

当第二笔交易利润为正时，则继续进行第三笔交易，且可以适当增加筹码，直至满仓。而卖出的节点与此同理。这种操作表面上看，我们损失了很多，但实际上是最稳妥的，也是最佳的盈利方式。

因为利弗莫尔若干年的投资经验表明，盈利最多的交易，往往一开头就有账面利润。所以，不要和市场争对错，市场永远是对的，而且会用实际的数字明明白白告诉我们结果。

写在最后

投资规则千万条，但没有任何一条规则是放之四海而皆准的。同样，即使是投机之王利弗莫尔总结的交易规则也是一样的。无论在起家的对赌行，还是在后来转战纽约的交易所内，哪怕风头正劲时，利弗莫尔的交易正确率也不过百分之七八十而已。也就是说其中还是有失利的可能。

所以，没有百发百中的交易规则，而是要顺时而动，把握总的基调即可。当赢面占到大多数时，我们已经成为最大的赢家。

股市有风险，投资需谨慎！当我们在熟悉了基本的投资规则后，还需要不断地、与时俱进地去克服各种人性的弱点。而这也是利弗莫尔四次破产的关键原因。

就像利弗莫尔在书中一再强调的一样：盈利是交易者正确行为的回报，亏损则是错误行为的必然结果！

如果你也感兴趣，欢迎阅读这本《股票大作手回忆录》，在利弗莫尔的投资经历中，感悟一代大作手的传奇人生！