“你不理财，财不理你”。
本书内容highlight：
1.投资核心就是择股择时，指数简化了择股问题，定投简化了择时问题。
2.通过选择指数、跟踪指数的基金，就可以解决择股问题，指数有两种选择 ①选择宽基指数 ②选择跟随行业、主题的指数，前者对初学者更稳妥。
3.通过定投，简化了择时逻辑里的买入点选择，但并非完全解决，在牛市顶峰开始定投，和在熊市开始定投，肯定是结局不同，需要慎重选择起点。另外，定投并不能解决卖出问题，这需要投资者自己来把握。
1.基金的基础知识
基金有很多种分类方式，按标的可以分为股票型、混合型基金、债券型基金、货币性基金等。案管理方式的不同，可以分为主动型基金和被动型基金。
也可以按其他视角分类，例如赎回窗口、择股范围是整体中证指数，还是某个板块，其实是 客户资金输入方式、基金的择股择时范围方式的一个组合多种组合结果。
- 主动型基金，是基金经理通过选股和选时等方法，获得超越基准组合表现的基金；国内>85%的主动基金都跑不赢指数。
- 被动型基金，并不主动寻求超越市场的表现，而是试图复制指数的表现，选取特定的指数作为跟踪的对象，因此通常也被成为“指数基金”。
基金分类里最核心的两个变量，首先在是主动还是被动、其次在择股范围是全部指数还是某个板块，择时上，基金体量较大，大部分都是左侧交易。
个人消费者选择被动型基金比较好，一方面是很难沙子里面选出那些真实能度过牛熊的主动型基金经理，另外从指数历史收益角度看，在10%+，对家庭资产维稳、跑赢通胀是足够的。
2.基金投资入门
场内和场外基金的划分
场是指证券交易所，上海证券交易所、深圳证券交易所，场内交易，是指在券商开的股票账户中买卖基金，此时投资者买的基金是从其他投资者手上卖的，成交价格是按照盘中众多投资者买卖形成的交易价格。
场外，是指从基金公司购买的基金，可以直接从各家基金公司的官网买，也可以通过银行、券商、基金销售额平台等代销机构购买，从场外渠道购买基金，我们称为场外申购和赎回。
场内场外购买，相差不大，注意两个点，①场内是实时交易，交易价格可能和基金净值有细微差异，有折损或溢价 ②场内手续费有相对优惠
3.常见指数及相应基金
指数基金就是被动跟踪指数的基金，因此选择指数基金首先是选择指数。
指数的分类
指数就是把市场里的股票按某种规则做筛选，以强化表达出某种规律特征，如常见的沪深300、中证500，就是挑选规模最大的，表征头部市场、腰部市场走向。
指数也有很多种分类方式，①按对象划分，可以分为股票指数、债权指数、商品指数。从历史收益看，股票指数的长期收益最高；股票指数又可以分为宽基指数、窄基指数，区别就是指数的成分股有没有限定某个行业或主题，宽基指数不限定行业或主题。
在宽基窄基的分类方法外，中证指数公司还有另外一种分类方法，分成六种，综合、规模、行业、风格、主题、策略
- 综合，约束部分底线或计算规则，如不能ST、规模、流动性，不限制板块其他条件，尽量反应整个市场全貌。
- 规模，例如上证50、沪深300、中证500、中证1000，分别代表大市值、中等市值的股票
- 行业，根据公司主营业务分类为10个一级行业、26个二级行业、72个三级行业和162个四级行业。10个一级行业分为能源、原材料、工业、可选消费、主要消费、医药卫生、金融地产、信息技术、电信业务和公用事业。
- 风格，成长和价值，在细分为大盘成长、大盘价值、中盘成长、中盘价值、小盘价值、小盘成长。
- 主题，围绕某一特定的投资主题开发的指数，如，养老指数、环保指数、国企指数等。
- 策略指数，扣除单边做多的策略外的指数。
1+6种指数分类方法，第二种分类方法里，重点关注规模+行业两个视角。
宽基指数
指数基金完全复制指数的配置，研究被动指数基金就是研究指数。
- 上证50指数，蓝筹股代表。选择上海市场中A规模最大、流动性好、最具有代表性的50只股票，反应上海市场最具影响力的一批龙头公司的股票价格。中国平安、茅台、伊利，都是一些耳熟能详的大公司，其中金融地产类公司占比>50%。
- 沪深300指数，同样选择沪深市场中规模、流动性最好的300个股票组成，以沪深蓝筹股为主，常作为各个基金的对比benchmark，因为选择数量比较多，所以在行业分布上更为均匀。
金融地产作为权重占比最高的行业，差异在这个行业占比的降低以及对应其他行业占比提升
-
中证500，这是在剔除沪深300后，剩余市值排名靠前的500只（剔除了日均流动性在末尾20%的股票，保证流动性）。对行业分布做了进一步打散。
中证500 创业板100，是深圳交易所，创业板中市值大、流动性好的100只股票组成，反应创业板市场的运营情况，行业集中在信息技术、医药、工业这三大行业。
4.行业/主题指数
行业分类对应上面的10个一级行业，另外就是针对跨行业的因子，增加了科技、养老，可能存在跨行业企业，例如养老可能涉及消费、医疗、保险等。
不同行业间增长空间完全不同，消费显著比能源、公用更强。消费行业可以分为刚需消费->主要消费、衍生消费->可选消费，前者如衣食住行相关，后者如电影娱乐。医药类指数也可以分为医药类和医疗类。
5.策略指数
是通过设计特征，再按每个股票在该特征下表现，在对应市场中挑选按指定特征排序符合要求的股票，如低市盈率->沪深价值500，高股息率+稳定分红->中证红利，波动率最低的股票组合->中证500行业中性低波。
这种筛选方法，忽视了股票背后价值的多变，试图用单一量化指标或规则，完成整体排序，难度很大。
7.QDII股票指数
"合格的境内投资者"，是在人民币资本项目不可兑换，资本市场未开放的背景下做出的制度安排，QDII基金是只在一国境内设立，经有关部门批准，投资境外资本市场的股票、债权、商品等有价值证券的基金。
投资范围包括香港、美国、日本、欧洲等等，因为涉及兑换外汇数额，所以在基金每年额度、申购&赎回的周期上都有些许不同。
可以关注的有恒生指数、标普500、纳斯达克100、中证海外中国互联网50（包括美国+港股上市的）、中证海外中国互联网指数。
白话讲，就是投资海外资产的基金，也分宽基和行业、主动和被动。对手盘以欧美投资者为主。
4.指数基金的基础知识
4.1 指数基金的5种形式
日常投资的指数基金主要包括5种类型，ETF、ETF链接基金、LOF、分级母基金、普通开放式指数基金。
这五种属于开放式指数基金，即在成立之初，发行的基金单位总分数不固定，无发行规模限制，投资者可随时申购或者赎回申请，基金规模随之增加或减少。
- ETF，场内交易，跟踪误差较小。
- ETF链接基金，投资于ETF基金的场外基金，给那些没有场内交易账号的。
4.5 基金风格怎么判断
风格分成两种，一种按市值划分，大、中、小盘股，另一种按估值划分，价值、平衡、成长，高市盈率通常被认为是成长，低市盈率则被认为是价值风格。
7.指数基金定投
在中国定投逻辑成立 且 相对主动择股择时平均收益更高，收益于 ①中国牛短熊长，牛市通常大起大落，1年内开始&结束，熊市则通常会持续几年 ②公司良莠不齐，还涉及到经营数据造假，很难通过公司基本面信息来判断经营水平。
