生物股份，2018营收18.96亿小幅下滑，扣非后利润7.32亿，同比下跌-15.25%，经营活动产生的现金流4.22亿，同比下跌-55.29%。
- 营收下降不是很多，但是成本增加不少，主要体现在原材料和制造费用的增加。
- 研发费用费用也相对于去年有了一个比较大的增加，但是并不是很强。
- 按产销量情况分析，主要是猪蓝耳疫苗下降。但是口蹄疫疫苗的存货激增（主要原材料）。看销量跟去年差不多，还是靠口蹄疫。销量有小幅的上涨，生产量增加38.73%，但是库存增加576.27%。看来看好今年的行情。
- 经营活动产生的现金流量中，支付其他与经营活动有关的现金大幅增加，这个主要是支付的销售、管理费用。
- 应收票据及应收账款大幅增加，议价能力下降。年报注释：应收账款较年初增加 64.62%，主要是受养殖业周期波动及非洲猪瘟疫情影响，公司下游客户养殖数量缩减，运营资金压力增加，进而传导至公司应收账款金额提升。
主要是因为非洲猪瘟疫情给下游养殖业带来较大冲击，生猪存栏量大幅减少进而影响公司疫苗产品的销售所致。现在猪已经回栏，业绩表现可能滞后。
其它： 黄山市黄山区天安伟业置业有限公司为公司控股子公司年年亏损，还年年经营，人家房地产都是大赚的，这是怎么的小九九啊。辽宁益康生物股份还是亏损的，什么时候才能扭亏呢。并购没有达成协同效应，但是看好宠物疫苗。
对于未来展望中，非洲猪瘟疫情将导致生猪养殖业集约化程度进一步提升和食品安全监管力度进一步加强，生猪养殖企业对高品质的疫苗的需求将进一步加大，将促使动保企业加大产品研发与生产工艺方面的投入，企业间的整合并购速度也将加快，行业头部企业的竞争优势将更为明显，行业集中度将进一步提高。养猪行业集中度增强，养猪的话语权高了，搞疫苗的话语权就降低了。智能制造产业升级，这个搞了这么久还没有量产。
2019一季报更加不理想，是个大坑吗：营收3.34亿，扣非后利润1.56亿，同比下跌-47.04%，经营活动产生的现金流-7.21亿. 但是相对于2018年二季度的成绩，有理由相信2019年不会很差。不能只是看一季度，看看半年报再说，放低预期说不定有好的收获。
现在给我最大的信心的是回购。2018年高管合计增持公司股票 5000 余万元，公司利用自有资金在二级市场共计回购股份 1000 余万股，回购金额总计 1.8 亿元。回购的价格基本在15-18之间。现再推出不超过人民币 25 元/股的条件下上限1,200 万股的回购计划。
持有的就持有，等待信息明朗再作定夺。
