一、概念
学习过了“现金流量”和“经营能力”，这次要学习“盈利能力”，一起来看看所要投资的公司到底做的是不是一门好生意。
判断公司的“获利能力”主要看6个指标，分别是“毛利率、营业利润率、经营安全边际率、净利率、每股盈利（EPS）和股东报酬率（ROE）”，它们在财报中的位置分别在“利润表”和“资产负债表”中体现：
这六个指标，对于判断公司“盈利能力”中的权重如下：
下面就从第一个“毛利率”指标的学习。
二、公式
公式很简单，毛利率=毛利/营业收入
分子“毛利”计算公式为：毛利=营业收入-营业成本
三、实例计算
“贵州茅台”的毛利率总是让人惊叹，我们一起来算算2016年的毛利率
分子：“营业收入”和“营业成本”都在“利润表”中，2016年其数据分别为：388.62亿元、34.10亿元，毛利=388.62-34.10=354.52亿元
因此，其2016年“毛利率”=354.52/388.62=91.2%，与“财报说”基本一致！90%以上的毛利率，太惊人了！
注：这里的细小误差咨询了超哥之后，发现是由于国内外的税和利息的计算方法不同导致的。
关于营业收入、主营业务收入、其他业务收入和营业外收入将“”知识点整理为以下三点：
1、报表中的营业收入： 包括了 【主营业务收入】 和 【其他业务收入】，不包含【营业外收入】；
2、营业外收入：与经营活动无直接关系的收入，例如：政府补贴、罚款收入、捐赠等；
3、我们计算毛利率的时候，是用 （营业收入-营业成本）/ 营业收入 （这里的营业收入，包含主营和其他）
四、“毛利率”指标分析
“毛利率”没有统一的判断标准，各行业之间可能差距很大，“毛利率”高的行业俗称暴利行业，“毛利率”低的行业不计其数。这就像金字塔模型，上层的总是少数，下层的无限多。
比如餐饮行业，由于其费用很高，所以毛利率通常要在50%上下，才能有足够的利润支付高额的经营费用。大家一起看下“全聚德”的5年毛利率基本都在56%~60%之间。
又比如“互联网”行业的“东方财富”，毛利也高的吓人。
3、相对来说，传统行业的毛利率就比较低，比如“建筑行业”的“中国建筑、中国中冶”毛利率基本都在10%左右
所以，看财报的时候一定要注意收集行业数据，培养自己的行业数据感觉。
下面说说“毛利率”的特征：
（1）特征1：
毛利率越高，代表这真是一门好生意！
毛利率越低，代表这真是一门艰难的生意。
如果毛利率是负的，代表这真是一门烂生意，坚决不能投资！
MJ老师建议不要投资任何“连续三年毛利率都是负值”的公司！
（2）特征2：
如果一个行业是挣钱的，那么就会有其他人参与竞争，这样毛利率就会慢慢下降。
（3）特征3：
毛利率是一个相对平稳的指标，如果出现突变，一定是出现了重大转变，我们要去研究到底出了什么重大事件！
因此，看毛利率要五年一起看，从数字中看到趋势，而不能只看一年。
总结“毛利率”这个指标想告诉我们两件事：
1、“这是不是一门好生意？”
2、看五年的毛利率变化，这家公司是否有长期稳定的获利能力？
五、同行对比
看看茅台同行的指标吧
六、参考文献：
[1]、《五大关键数字力》林明樟（MJ老师）著，商周出版社；
[2]、《用生活常识就能看懂财务报表》林明樟（MJ老师）著，广东经济出版社。
[3]、不读财报就出局
[4]、财报说（www.caibaoshuo.com）
