选择优质企业股票的两种思路：

一：自上而下。先选行业，在选企业。

思考模式：前瞻性找出未来发展空间较大的行业，再在这个行业里寻找几家优秀的企业。

需要具备的能力：要求商业前瞻能力较高，具备识别产业机会的能力。大部分企业家和风投家的成功都属于这一类。

二：自下而上。

有两类投资方法：

1、侧重寻找严重低估。领军人物格雷厄姆。

格雷厄姆给投资者的四条建议：

充分但不过分的分散投资

只选择大型、杰出而且举债保守的企业

购买对象有长期的持续股息发放记录

只买低市盈率股票

这几条帮助投资者建立一个低估值指数，通过分散来规避财务造假，利用市场情绪，相信涨跌周而复始。

代表人物：沃尔特，他用这种方法，47年里，达到年化20.09%的收益。

2、寻找优秀企业。代表人物巴菲特

巴菲特说过，只用一个指标来选股，就是净资产收益率，同样的企业，净资产收益率高的，要不你比别人成本低，要不你比别人利润高。

通常这类企业提供的产品或服务有三个特性：

被需要。

例如：贵州茅台，国投电力，民生银行，无疑都是被需要的

很难被替代。

例如：贵州茅台的酱香型的口感是独一无二的。

火电很容易被替代，水电相对来说，被替代的可能性不大。银行的很多业务也容易被替代

价格不受管制。

例如：茅台有定价权

电价和银行业务很多价格是受国家管控的。

波力五力模型选股法：

1潜在竞争者进入能力

2、替代品的替代能力

3、买方议价能力

4、卖方议价能力

5、现存竞争者竞争能力

通过波力五力模型将股票分为三类：优质，普通，和垃圾。通过两条最简单的选股策略：

1、只买几种显著竞争优势的公司

2、市盈率高于市场无风险利率倒数的一律不买

这两天拒绝了大多数垃圾和平庸股。

在股市生存和获利，风控第一。

1、只与波特无力模型显示具备某些竞争优势的企业为伍，拒绝垃圾股，题材股，击鼓传花游戏暴利的诱惑。

2、拒绝在高市盈率水平买入

3、认真跟踪持仓企业信息，对企业竞争优势受损、可能导致变质危险的动作保持敏感。