今天和同事聊天，问起为什么日元会成为避险货币？日元即没有美元“世界货币”的地位，也没有黄金等贵金属硬通货的属性。而且日本央行一直实行宽松政策，按常理来说会持续贬值。为什么日元就成了避险货币了呢？
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其实日元之所以成为避险货币，是由于日元的流通性很好，而且利率低于其他主要货币（美元，欧元，英镑，人民币等）。于是就形成了一定的套利空间，当金融民工们想要加杠杆买入资产时，借入更便宜的日元，购买资产。当经济发生不确定性事件，金融民工们就卖出资产还日元借款。金融市场突发事件往往牵一发而动全身，短时间内大量的日元还款，就间接推高了日元的汇率。久而久之日元就被动的成为了避险货币。而原来没有借日元的人，也会跟随进一步推升日元汇率，坐实了日元避险货币的功能。
这种情况下日本央行其实也是很委屈，本来经济情况不好，想要通过放水降低汇率来稳住经济，提升日本出口产品的竞争力。结果国际市场上这么多的日元回流，让他们放水的效果大打折扣 。
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