市场：
A股大跌，上证综指-0.83%，深证成指-1.74%，创业板指-2.05%。
港股方面，恒生指数涨2.701%，国企指数涨2.371%。
港股相对A股有如下个特点：
1.金融地产周期以及传统制造业打折，甚至打到骨折。
2.龙头聚集：互联网龙头，物业，博彩业，餐饮，食品饮料等行业龙头。
但是，要说港股便宜，那也是金融周期，传统制造等低成长行业比较便宜，比A股折价厉害。但是，成长确定性比较高的好公司估值一点也不低，例如部分互联网，生物医药等标的，所以，A股和港股其实都一样，结构化行情非常明显。
资金：
北上资金净买入9.18亿，南下资金净买入265亿，创新高。
理财产品净值化，打破刚兑，限制房地产等，实际上都有利于资金入市，从昨天的爆款基金易方达竞争优势，认购超过2300个亿就知道，市场不缺钱，但是市场真的很确三好“好公司，好行业，好价格”的标的。
A股处在高估位置，不好下手，资金涌入港股填平洼地。
那么，如果A股继续调整，池子里面的好公司跌出了空间，跌出了好价格，机构还得回过头来抱着。
从这个意义上说，只要市场有钱，在目前的位置上，A股的下跌空间其实有限。
当然，通过基金来配置会更好一点，因为我们知道，指数跌10%，可能不少个股会跌20%甚至更多。
外围：
今天有不少朋友担心拜登上台后，会继续上演好戏，这个几乎是确定的。
前一段时间，市场下跌的时候，情绪悲观，分析的文章很多；最近市场上涨之后，反倒分析的文章少了。
实际上，不确定性还是在那里，只是，我们选择性的忽视掉了，只看到了拜登上台，有利于关系缓和，有利于新能源板块。
尤其是目前，市场估值比较高，降低了未来的潜在收益率，获利盘太多，所以，本身具有严重脆弱性，一有风吹草动，就容易造成大的波动。
应对：
不管是市场流动性，泡沫能够持续多久，以及外围不确定性等因素都是我们控制不了的，我们能做的就是控制自己，给自己操作留出弹性空间。
定投的可以继续定投，通过时间来化解波动，换的盈利空间。
做股债配置的，适当降低股票资产的比例，降低组合波动。
以上两种方法，在目前高估值的泡沫阶段，都能够增强我们应对波动的能力，增强投资组合的反脆弱能力。
当然，如果你的钱就是长期不用，而且你对短期的涨跌无所谓，那么恭喜你，你一点都不脆弱，可以任性玩！
所谓的反脆弱就是：
好的剧本出现了：能够吃点肉，让心态平和一点。
坏的剧本发生了：不至于让市场揍的连朋友都认不出来了，保存下大部分本金，在低位在买回筹码，继续连续的博弈。
如果你的组合太激进，不具有反脆弱性，最后你一定会看到人性脆弱的一面！
今天聊到这里，欢迎留言讨论！
