价值投资有其特定的适用范围和条件，清楚地认识到价值投资的局限性是成功投资的必经之道。
价值投资就是当股票价格低于公司内在价值时买入，当股票价格高于内在价值时卖出。
价值投资的第一个基本条件：所买的公司的内在价值应该是相对容易确定的。
比如只买商业模式简单并且跟人们日常生活息息相关的公司。道理很简单，这些公司的未来盈利增长非常稳定，因而其内在价值很容易被确定。
价值投资的第二个基本条件：所投资的公司的内在价值应该相对独立于股票价格。
价值投资的第三个基本条件：要在合适的市场阶段采用。
牛市的上半段往往更适合价值投资者。牛市刚开始时，悲观情绪弥漫，许多股票价格被严重低估，此时正是价值投资者大展拳脚的好时机。到了牛市下半场，估值从合理水平向高估迈进，铁杆的价值投资者往往对股市的泡沫充满警惕而提前清仓出场，反而是趋势投资者更能顺势而为，游刃有余。
价值投资的第四个基本条件：选取合适的投资期限。
在现实生活中，价格偏离价值是常态，价格回归到价值往往需要漫长的等待。因此，价值投资一般更适合长线投资。
如果投资期限是10年以上，也就不用担心第三个条件中提到的市场阶段问题了，因为10年足以跨越牛熊市场周期。相比之下，趋势投资更适合中短线投资者。
对于任何一种投资方法，只有认识了其局限性，才能提高应用的有效性。
