“股市只有两种科技，浓香型和酱香型；只有两种投资，高端酒投资和低端酒投资。”

白酒股已经成为近几年最正确的投资选择，特别是头部白酒和强二线白酒等。但近期三四线白酒也开启了进攻之势，而且来的更猛烈。

段子手们也开始出没了......

多只白酒股提示风险

进入10月之后，这波三四线白酒的猛烈涨幅开始出现，特别是11月之后，金徽酒和ST舍得在10月份以来的25个交易日涨幅分别达204%和74%；金种子酒10月份以来也涨超40%；迎驾贡酒、老白干酒、伊力特11月份以来9个交易日分别涨超57.29%、43.87%和41.61%。

但从业绩上来说，这些三四线白酒并未得到有力支撑。近两日连续涨停的青青稞酒今年前三个季度连续亏损，前三季股亏损达6431万元，这也是公司上市后前三季度业绩首度出现亏损；金种子酒在2019年半年报时就出现亏损，并受到极大关注，之后的报告公司也一直亏损，今年前三季度已经亏损超亿元；金徽酒、老白干酒、迎驾贡酒等今年前三季度营收和净利润均双双下降。

郭广昌“豪饮”金徽酒

股价一个多月涨2倍 游资炒作明显

从10月以来，金徽酒从18元附近起步涨至54.40元，涨幅达203%，位居酿酒板块第一，涨幅远远超过排名第二的迎驾贡酒。这期间，该股多次登上龙虎榜。

从龙虎榜数据来看，10月以来，公司上了6次的龙虎榜，发现有知名游资上榜。

10月20日，“方新侠”所在的兴业证券陕西分公司买入1200多万元；10月22日的龙虎榜数据显示，三个交易日里，“方新侠”所在兴业证券陕西分公司买入2500多万元，也就是说10月21日~10月22日，此席位进一步加仓。10月26日的龙虎榜数据显示，上述席位逆势买入1100多万元，当日股价跌停。上述数据显示，“方新侠”累计买入了超3600万元。但是接下来的交易日里，上述席位未现身龙虎榜，因此其要么分批减持了，要么就是仍持有上述仓位。

11月10日的龙虎榜显示，在卖方席位之中出现了“炒股养家”和“金田路”的席位。申万宏源深圳金田路证券营业部卖出5700多万元，“炒股养家”所在的华鑫证券上海宛平南路证券营业部卖出2500多万元。

从消息面来看，一场要约收购是股价催化剂之一。今年5月，复星旗下的豫园股份发布公告称，拟以12.07元/股作价18.37亿元收购金徽酒约30%的股权。交易完成后，豫园股份将成为金徽酒控股股东，郭广昌将成为金徽酒实控人。

今年9月初，豫园股份发布公告，称拟通过全资孙公司要约收购金徽酒8%的股份，以进一步巩固对金徽酒的控制权。本次要约收购完成后，收购人海南豫珠及其一致行动人豫园股份最多合计持有金徽酒股份1.93亿股，占公司总股本的38.00%。10月20日盘后，金徽酒公告称，截至2020年10月20日，本次要约收购清算过户手续已经办理完毕，海南豫珠持有公司股份4058.08万股，占公司总股本的8.00%。豫园股份及其一致行动人海南豫珠合计持有公司股份1.93亿股，占公司总股本的38.00%。

金徽酒尾盘竞价砸出逾7000万元

虽然金徽酒的持续大涨明显的提振了板块的做多情绪，但尾盘逾7000万资金竞价出逃显示做多资金分歧明显加大。

据财联社观察，金徽酒今日高开后震荡走高，14:43分被强势封住涨停，不过在尾盘竞价阶段却有资金大卖，竞价阶段共成交14140手，成交金额高达7692万元。

有市场人士表示，龙头股在尾盘被砸的现象比较常见，这是资金看淡后市走势做出的提前获利了结的举动，虽然并不能就此断定该股见顶，但资金分歧加大，加上该股短期暴涨的过程中放量较为明显，后市恐难再现近期这种凌厉走势。

券商热捧、机构抱团、散户加码，十年以来白酒行业的市盈率上探到了历史最高值，50倍。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，白酒股品牌价值明显，ROE较高，具备较好投资价值，但要注意其中的分化风险，特别是低端酒和地方酒潜藏的风险。

老股民：白酒是完美赛道

但估值已不便宜

从一线的“茅、五、泸”，到二线的“汾酒、洋河”，再到以“酒鬼酒、金徽酒”为代表的三四线地产酒，这轮白酒板块的行情已经持续很久了。

白酒股的行情为啥这么猛？

“在A股中，你就盯着白酒板块，搞清楚这个行业规律，一年做几次就行了。”一位专注投资白酒股的老股民向中证君表示。

在这位老股民眼中，白酒是A股中最完美的赛道，有以下几点特征：

第一，产品具有差异化，酱香、浓香、清香、馥郁香……能够满足不同消费者口味。而一些周期性行业，煤炭、钢铁等，产品拉不开差异化，市场竞争自然很激烈。

第二，产品具有很强的自主提价权，在产业链上下游具有话语权，可以做到以价换量。

第三，行业整体竞争格局稳定，这些年很少新进入者。

第四，产品不怕有存货，财务暴雷很少。

第五，“得高端者得天下”，白酒行业每年产能较为稳定，其中，高端酒产能较为紧张。在消费升级大背景下，也可以说是具有一定的稀缺性。

第六，中国白酒文化源远流长，地位难以撼动，同时中国有着很大的消费群体，这是一个“从1到N”的行业。

但对眼下走势，这位老股民也表示，“估值已经不便宜，下不去手了。五粮液我从不到100元拿到现在，虽然舍不得卖，但绝对不会加仓了。”

部分白酒股最新动态市盈率