白马股特点：
- 投资回报率高
长期（比如连续7年）高回报率
- 长期业绩优秀
周期性波动小
- 信息相对可靠
财务造假嫌疑低
白马股筛选方法
股票是否便宜，与股价关系不紧密，主要看股价对应公司的价值。
1. 基础筛选
| 筛选条件序号 | 筛选条件 |
|---|---|
| 1 | 连续7年ROE均大于等于15% |
| 2 | 最近一期的季度ROE大于等于3.75%（第3季度是3.75% * 3） |
| 3 | 上市时间大于5年 |
| 4 | 非周期行业 |
| 5 | 最近1年年营收增长率 > 0 |
| 6 | 最近1年净利润增长率 > 0 |
| 7 | 最近1季度营收增长率 > 0 |
| 8 | 最近1季度净利润增长率 > 0 |
2. 二次筛选
| 小熊定理 | 操作 | 原因 |
|---|---|---|
| 小熊定理1 | 连续两年营业收入年增长额 > 连续两年应收账款年增长额 | 确认是否有收入美化嫌疑 |
| 小熊定理2 | 连续两年营业收入年增长额 > 连续两年存货年增长额 | 确认是否有资产美化嫌疑 |
| 小熊定理3 | 近三年至少两年流动比率 < 1 | 鉴别是否有破产风险 |
| 小熊定理4 | 近三年经营活动现金流量净额 > 净利润 | 看公司是否有隐藏的盈利能力 |
| 小熊定理5 | 自由现金流 > 0 | 检测公司是否能更健康发展，比净利润更真实 |
定理4&定理5是作为附加选项
3. 选择购买
数量： 4-8支
选择条件：
- PE 越小越好
- 同行业金额不超过30%
