股票初级第一天
市值=买下一家公司要花的钱
净利润=公司一年的纯收入
净资产=只属于公司自己的总资产
市盈率 PE=市值/净利润 ，代表买下这家公司需要的回本年数，越小越好
市净率PB=市值/净资产，代表买下这家公司的单价，越小越好
低估状态定义：
当沪深300、中证500中任意一个的PE值和PB同时满足：
1.PE低于近十年的50%；
2.PB低于近十年的20%；
低估状态时，就可以入场投资，找到天时。
查询PE、PB的方法：
1.进入理杏仁网www.lixinger.com
2.搜索中证500
3.选择价值分析，PE-TTM/PB
股票初级第二天
天时 根据PE/PB，选择适合的入场时机。
地利 构建组合投资，把资金分散在多个行业的多只股票上。
股票市场的风险可以分为 系统性风险和非系统性风险
系统性风险：
1.政策风险
2.购买力风险
3.利率风险
非系统性风险：
1.经营风险
2.信用风险
3.道德风险
回避系统性风险的有效方法：根据PE/PB，选择适合的入场时机。
回避非系统性风险的有效方法：构建组合投资，把资金分散在多个行业的多只股票上。
持有4-8只股票是比较经济、有效的做法。
同一行业投资资金占比不超过30%。
股票初级第三天
白马股有三大特点：投资回报率高，长期业绩优秀，信息相对可靠。
一只股票的投资回报率=(卖出价格/买入价格-1)*100%
年华复合收益率=[(卖出价格/买入价格)^(1/n)-1]*100%，n=投资年限。
净资产收益率(ROE)=净利润/净资产
如果长期持有一只股票，你的年化复合收益率和企业的净资产收益率，也就是ROE，没有任何区别。
怎么筛选白马股？
1.ROE连续7年≥15%
i问财搜索"2011年到2018年ROE大于等于15%，2019年3月31日ROE大于等于3.75%，上市时间大于5年"
添加"上市时间大于5年"的条件是因为，有些公司在上市之前ROE成绩单也很漂亮，但是上市时间太短，不建议纳入考虑范围。
股票初级第四天
剔除周期股：
企业都会受到经济周期的影响，但是受到的影响会不一样，影响很明显的才是周期股。
公司所处行业不同，受经济周期影响的成都也大相径庭。
周期性行业
业绩紧随着经济周期起起伏伏，比如汽车行业。
非周期性行业
受经济周期的影响较小，经营业绩更为稳定，比如医药行业，食品行业。
不能简单通过历史利润、ROE判断周期股，应当通过股票所属行业。
四类要避开的行业：
1.作为工业基础原材料的大宗商品相关行业。
2.航运业。
3.非生活必需品行业，及与之相关的行业。包括汽车相关、建筑相关、房地产等。
4.非银行的金融行业。比如证券、保险及其他。
筛选白马股第二步
i问财搜索"2011年到2018年ROE大于等于15%，2019年3月31日ROE大于等于3.75%，上市时间大于5年，行业"，将查询出的股票排除上述要避开的行业。数据可以导出Excel。
股票初级第五天
筛选出了白马股，剔除了周期股，接下来就要根据一些指标，进一步剔除业绩下滑的股票。
年度营收增长率=(本年的营业收入-去年的营业收入)/去年的营业收入
年度净利润增长率=(本年的净利润-去年的净利润)/去年的净利润
季度营收增长率=(本季度的营业收入-去年同季度的营业收入)/去年同季度的营业收入
季度净利润增长率=(本季度的净利润-去年同季度的净利润)/去年同季度的净利润
评估白马股业绩是否下滑，需要看四个指标：
1.最近的年度营收增长率
2.最近的年度净利润增长率
3.最近的季度营收增长率
4.最近的季度净利润增长率
如果这四个指标中有一个是负数，就需要从组合中剔除。
i问财搜索"2011年到2018年ROE大于等于15%，2019年3月31日ROE大于等于3.75%，上市时间大于5年，行业，2018年营收增长率>0，2018年净利润增长率>0，2019年3月31日营收增长率>0，2019年3月31日净利润增长率>0"
股票初级第六天
财务三表分析，识别收入美化：
营业收入-营业成本-三费=营业利润
营业利润-所得税=净利润
预收账款，不算收入。货给客户后，转入收入。
应收账款增加、营业收入增加。
只要给了货，无论是否收到钱，都会记入营业收入。
小熊定理一，真货假卖：连续2年应收账款上升幅度大于营业收入上升幅度，这家公司就需要警惕。
操作方法：
1.打开理杏仁网站。
2.右上角搜索框输入"人民同泰"。
3.找到营业收入数据，计算每年的增长金额。营业收入在利润表中，点击页面的"利润表"。
4.时间范围选择五年，按年显示。
5.导出Excel，按时间横排。
6.同理，找到应收账款，计算增长金额。应收账款在资产负债表汇总，点击"资产负债表"。
7.得到以下表格。
如上图所示，人民同泰五年内连续三年小熊定理一不通过，需要警惕。格力电器表现良好。
股票初级第七天
财务三表分析，识别资产美化：
资产=负责+净资产(所有者权益) ，
资产美化的方式就是：存货增加。
小熊定理二：连续两年存货增长大于营业收入的增长，这家公司的存货可能有问题。
流动资产：一年内可以变现的资产，如货币资金、存货、预付款项；
流动负债：一年内必须要还的钱，如应付账款、短期借款等；
流动比率=流动资产/流动负债；
如果企业的流动比率<1，说明流动资产小于流动负债，危险的信号！
小熊定理三：如果一家公司的流动负债远大于流动资产的话，说明这家公司已经非常接近于破产了。
小熊定理二和三都可以通过理杏仁查看资产负债表得出。
总结：
小熊定理一：能看出一家公司是不是有美化收入的嫌疑。(利润表)
小熊定理二：能看出一家公司是不是有美化资产的嫌疑。(资产负债表)
小熊定理三：能轻松鉴别公司是否有破产的风险。(资产负债表)
股票初级第八天
学习现金流量表
小熊定理四：当一家公司的经营活动现金流净额远大于净利润的话，说明这家公司可能有隐藏的盈利能力，有可能是座金矿。
经营活动现金流净额在现金流量表中可以找到。
净利润在利润表中可以找到。
小熊定理五：自由现金流是衡量公司现金流情况的指标，代表着公司真正能自由运用的资金，比净利润更真实，更难作假。
股票初级第九天
如何判断股票的价格？
股票的贵与便宜是相对公司的价值而言的，而不是只看价格。
体现价格与价值的关系就是估值。想要避免在价格贵时买入股票，就要用到估值指标PE和PB。
可以在理杏仁上查看股票的PE和PB。
当一个时刻，一只股票的PE和PB的分为点都小于50%时，股票才是处于低估状态。
筛选出真白马股之后，该怎么买？
第一步，现将筛出来的公司按照PE分为点数值，由小到大进行排序。
第二步，找出它们当时的估价，计算出购买一手的价格(一手=100股)。
第三部，根据自己的资金量选择股票数量，同行业不能超过30%，行业看二级行业即可。
将上述选出的股票，用总资金量/股票数量，计算出每只股票需要投入的金额。用每只股票的投入金额/一手需要的价格，就得出购买量。
股票卖出有三种情况，股票的价格高于它的价值了；原来的好公司基本面转坏了；发现了更好更便宜的股票。
好股票的基本面不会频繁变化，每年重新计算一次就够了。
总结：
四步筛选
1.ROE连续7年≥15%，上市时间>5年。
2.看公司所处行业，剔除周期股。
3.剔除业绩下滑的公司。
4.使用小熊三定理验证公司信息是否可靠。
得到白马股：
1.投资回报率高。
2.长期业绩优秀。
3.信息相对可靠。
选出白马股后，还需要考虑如下问题：
1.必须要有好价格，PE/PB分为点均小于50%。
2.按照PE分为点从小打大排序，挑选最低估的几只买入。
3.雨露均沾，平分资金。
4.贵了、变了，果断分手。
股票初级第十天
便宜组合筛选条件：
1.0<PE<10
2.0<PB<1.5
3.股息率>3%
股息率=公司过去一年的累积现金分红/公司市值。
便宜组合股票数量选择8-10支。
股票初级第十一天
便宜组合选股规则
1.根据综合排名从低到高依次挑选，同行业公司不超过组合股票数量的30%。
2.PB分为点<20%的纳入后宫，>20%的剔除。
便宜组合的资金分配
资金均分，确定价格最高的股票买入一手的金额，其余股票的金额往这个金额上靠就可以了。
便宜组合的切换
每隔半年调仓
1.每隔半年，重新筛一次便宜组合。
2.将最新筛出的组合结果和原来的组合结果对照。
3.新旧组合中重合的股票保留。
4.卖掉旧组合里有，但新组合里没有的股票。
5.补入旧组合里没有，但新组合里有的股票。
股票初级第十二天
A股交易时间
周一至周五 上午9：30-11：30，下午1：00-3：00 ，每天的交易时间一共四个小时，法定休假日除外。
股市改休必休，逢休还休，没有调休。
K线图怎么看
当天的收盘价>开盘价，收盘价在上，开盘价在下，两者之间的实体用红色绘制，称为阳线，代表股价上涨。
当天的收盘价<开盘价，开盘价在上，收盘价在下，两者之间的实体用绿色绘制，称为阴线，代表股价下跌。
K线图下方的红绿色柱子代表的是成交量。
股票买卖以"手"为单位。1手=100股，少于100股的1-99股称为零股。
股票报价方式
1.限价委托：用户先先定一个买入或卖出的价格。
2.市价委托：只指定交易数量，但是不给出具体价格的委托方式。
涨跌停制度
股票上涨幅度和下跌幅度只能是上一个交易日收盘价格的10%
以ST开头的股票，每日涨跌幅度限制为5%
新股首日上市，涨跌幅度限制为发行价的44%
股票初级第十三天
天时怎么判断：
打开理杏仁，找到沪深300和中证500这两只指数的PE、PB分为点。
PE分为点<50%，PB分为点<20%。
只要沪深300、中证500中有一个全部在范围内，就可以入场买股票。
地利，就是要结合自己的资金情况，购买适合的"白马组合"或者"便宜组合"。
人和，就是拥有强大的投资者心态，也就是我们的理性、韧性和耐心。
