在国际大型并购交易中，买方和卖方的关注重点有所不同。
买方更关心在出现不利情况时，是否能自由从交易中"脱身"（walk out）。
对于卖方而言，交易失败会对卖方带来很多麻烦；
例如，管理层和员工的流失、业务经营受影响、遭受证券集团诉讼、估值降低等等。
因此，卖方总是希望交易能够"顺利交割"（deal certainty）。
另一方面，很多大型并购交易会涉及反垄断审查等政府批准、第三方同意等因素，会导致交易的迟延不可避免。
"signing"与"closing"的区分
针对这一情况，美式并购合同中一般会区分"signing"（签署）与"closing"（交割）。
区分"signing"与"closing"的目的，是兼顾交易双方的利益。
"signing"的意思很明显，是指双方签署并购协议；
"closing"实际上指双方履行主要义务，也就是进入交易实质履行阶段，
包括转移股份（就卖方而言）和支付价款（就买方而言）。
The closing is the moment a posteriori in which both parties effectivelyfulfil their main obligations (delivery of the object and payment of the stipulated price)…
（来源：mariscal-abogados.com）
"时间差"
将"signing"和"closing"划定为不同的时点，使得"signing"与"closing"之间存在时间差。
在这期间，由双方取得监管审批和同意、买方取得融资以及卖方对业务作出适当调整，从而使交易适宜"closing"。
"closing conditions"
双方会约定"交割条件"（closing conditions）。
"closing conditions"都得以满足时，才能进入"closing"阶段。
一方面，并购协议对交易双方产生约束力，买方无法轻易从交易中"脱身"，保障了卖方所期望的"deal certainty"。
另一方面，"closing conditions"不成就时，又允许合同得以解除，使得买方能够避免一定的风险。
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