什么才是互联网时代的创新组织模式？过去数十年的互联网浪潮中，许多企业在不断地进行尝试。有的在尝试的路途中倒下了，有的依旧在生存中砥砺前行。尽管像阿里巴巴这样划时代性企业，在讨论信息文明取代工业文明的未来组织运作方式时，也仍感到困难重重。很多企业积累了不少经验，但还感觉没有找到未来明确的方向。
作为世界上最伟大公司之一的谷歌，在其员工问起公司运作方式和职业规划时，埃里克和乔纳森（谷歌联合创始人）常会推荐阅读《首次公开募股时的致股东信》。这封几乎所有员工必读的信件，是对谷歌价值观和战略最为详实的描述。
下面为《google股东的所有者手册》原文
简介
Google（谷歌）$ 谷歌 A ( GOOGL ) $ 不是一家传统型公司。我们也不打算成为一家这样的公司。在谷歌还是一家私人持有的公司的时候，贯穿其演进过程的是我们用一种不同的方式管理着这家公司。我们特别强调一种充满创造力和挑战性的氛围，它帮助我们向全球各地的用户提供客观的、精确而且免费获取的信息。
现在到了公司公开上市的时候。这一变化将给我们的员工、我们现有和未来的股东、我们的客户，特别是谷歌用户带来重要的利益。但是，公开上市后的标准化结构或许会危及公司的独立性和我们一直强调的客观性，它对于谷歌过去的成功是至关重要的，而且我们相信它对于谷歌的未来发展也是必不可缺的。因此，我们采纳了这样一种企业结构，意在保护谷歌的创新能力，同时保持它最与众不同的特色。我们坚信它最终将惠及谷歌和它的新老股东。谷歌希望能够清晰地阐释我们的计划及其背后的理念和价值，并高兴地看到，您正在考虑投资于谷歌，并正在阅读这封信。
以后每年的年度报告中，布林和我都将给您写这样一封信。我们将轮流写信，这样您就可以直接听到我们的想法。我们请求您把这封信与招股说明书的其余部分结合起来阅读。
服务于最终用户
布林和我成立谷歌是因为我们相信我们能够为世界提供一个很重要的服务 － 快捷的为用户提供覆盖更广泛领域的相关信息。为我们的最终用户服务始终在我们心里的最深处，而且永远是我们首要的任务。
我们的目标是是研发这样的服务，它能显著地改善最大多数人们的生活质量。为了达成这个目标，我们或许会做一些在我们看来可以对世界产生某种积极影响的事情，即便它们在近期内的财务回报并不明显。例如，我们支持 90 多种语言，而且绝大部分服务都是免费的，这样可以让尽可能多的人获得我们的服务。广告是我们最主要的收入来源，但我们提供的广告是相关并且有用的，不会侵扰和冒犯用户。谷歌努力向用户提供优质的商业信息。
我们以自己的产品为骄傲，并希望未来将要开发的产品能够给这个世界带来更加积极的影响。
关注长期
作为一家私营公司，我们向来注重长期的发展，而这也很符合我们的利益。作为一家上市公司，我们将依然如故。在我们看来，外界的压力十之八九会诱使企业牺牲长期发展机遇而单纯地满足当前季度的市场预期。有时这种压力甚至导致企业操纵财务业绩，为了 " 让这个季度的财报好看一些 "。用股神巴菲特的话说：" 我们不会 ' 粉饰 ' 季度或者年度业绩：如果收益数字达到总部时捉襟见肘，那么它们出现在股东面前时应该同样地捉襟见肘。"
如果机遇出现，它虽然可能导致牺牲短期业绩，但最符合股东的长期利益，我们就会抓住那些机遇。我们有足够的毅力这样做。我们也请求我们的股东们把眼光放得长远一些。
您或许会问：" 长期 " 到底有多长？我们通常期望项目在一到两年内就能取得某些的效益或进展。但是，我们试图尽最大可能往远处看。尽管业务和技术环境迅速变化，在做出当前决定时仍试图将未来三至五年内的情况考虑在内。谷歌力争使公司在未来很多年间的总体利益实现最大化。但是，虽然坚定地倡导这项战略，但也很难准确预测今后许多年间的技术发展前景。
许多企业面临着使自己的收益与分析师预测水平相符的压力。因此，它们常常接受较少且容易预测的收益，而不是更大但不易预测的回报。布林和我都认为这是有害的，而且我们打算朝着相反的方向努力。
谷歌有充足的资金来支持我们的业务，并且通过运营产生了更多的现金流。这在负担成本方面有了一定的灵活性，利用这些机遇，并实现长期收益的最优化。例如，我们对公司的广告系统进行了多项改进，同时在两个方向上对收入施加积极影响。涉及的领域包括最终用户的相关度和满意度、广告主的满意度、合作伙伴的需要和目标锁定技术等。如有需要，将立即做出改进，决不拖延 － 即便是拖延做或许能让财务业绩显得更加光鲜。谷歌向您郑重承诺：迅速地执行决策，实现长期价值而不是让季度业绩变得更容易预测。
我们关注长期的做法也是存在风险的。市场或许难以评估长期价值，这样也有可能削弱了公司的价值。我们关注长期的做法或许根本就是一种错误的业务战略，而竞争对手恰恰由于其短期战术而获得了回报，并且实现了较强的业绩成长。作为潜在投资者，您应当考虑与我们关注长期的做法相关的风险。
我们业务决策的出发点将是公司及其股东的长远福利而非基于会计核算的标准。
虽然我们也讨论自身业务的长期趋势，但不打算提供传统意义上的收益指南。谷歌不能在一个狭窄的范围内预测我们每个季度的业务发展情况。我们认识到，我们的职责在于增进股东的利益，而且我们相信，人为地制造某些短期目标数字的做法并不符合股东的利益。希望大家不要请求我们进行这样的预测，而且即便有人这样请求，谷歌也将有礼貌地回绝。一个被各种短期目标所困扰的管理团队，就像节食减肥者每半个小时称一次体重一样，毫无意义。
风险 VS. 长期回报
谷歌的业务环境迅速地变化着，并且需要长期投资。我们会毫不迟疑地在前景可观的新机遇上投入重资。
谷歌不会出于短期收益压力而规避高风险、高回报的项目。过去我们已经有一部分这样的投资进展的相当不错，当然也有一些尚未看到回报或者不尽如人意。由于我们认识到，开展此类项目是公司长期成功的关键，所以仍将继续探寻。假如一个项目有 10％ 的机会去实现总额为 10 亿美元的长期收益，那么我们将会为其提供资金。所以如果在仍很有争议甚至是奇怪的领域，或者与当前业务相去甚远的领域投入少量资金，请不要感到惊讶。虽然可能不能以 " 回报／风险比率 " 等方式对将要承担的风险水平加以量化，我们仍将接纳当前业务范围之外的项目，特别是那些与当前业务相比，初始投资要求相对较低的项目。
谷歌鼓励公司员工在他们各自的常规项目以外，拿出 20% 的时间从事那些他们认为将会使谷歌极大受益的项目。这一措施使他们充满了创意和创新。谷歌的许多重大技术进步都是源自其中。例如，AdSense for Content 和谷歌新闻这两种产品的原型都是 "20% 时间 " 的产物。最具风险性的项目即便失败了，常常也能让我们学到一些东西。其他的项目获得了成功，并且转化成了很有吸引力的业务。
寻求长期价值最大化的过程中，由于一些新项目的可能亏损及另一些项目的可能盈利，我们会有季度间波动的情况产生。谷歌也希望将来能够更好地对风险和和回报水平进行量化，用作您的投资参考，但是这确实非常困难。尽管一些风险性的项目让我们兴奋不已，但我们仍期望将大部分资源改善谷歌的主营业务（目前是搜索和广告）。绝大多数员工都自然地倾向于核心领域内的持续改善，所以这个过程也将是十分自然的。
高层管理人员的角色
谷歌拥一个三人核心管理团队。在过去八年间，布林和我一直密切地合作着。我们的 CEO 施密特三年前加入了谷歌，布林和我担任总裁。我们三人联手管理公司。这种结构并非传统，但就是通过这样的方式实现了成功的配合。
为了及时做出决策，施密特、布林和我每天都会面，相互沟通业务发展的最新情况，并且把精力集中于最重要和紧迫的议题上。决策常常是由三人之一做出，其他两人在事后得到简报。这种方式之所以有效，是因为相互之间充分地信任和尊重，而且思路基本一致。由于长期密切协作的关系，三人常常能够预知彼此之间的意见差异。我们知道，一旦我们持有不同意见，那么正确的决策就不可能那么容易做出。对于重大决策，我们会和一个适合执行特定任务的更大的团队展开讨论。通过讨论和分析，最后弥合差异、达成一致。施密特、布林和我在公司运营中不存在任何显著的内部冲突，只有健康的辩论。鉴于不同方面的问题层出不穷，我们三个人之间实现了决策分工。
施密特的加入是对布林和我在业务管理方面经验的有力补充。施密特曾经担任太阳微系统公司的首席技术官。他还曾在 Novell 公司担任首席执行官，拥有计算机科学博士学位，考虑到谷歌的科学和技术文化，我们认为他是公司非同寻常的重要组成部分。我们三人之间的这种合作伙伴关系非常有效，我们期望它能够维系下去。三人的集体决断和充沛的精力已经给公司带来了显著的利益。
施密特的法律职责是担任 CEO ，专门管理公司的副总裁和销售组织。布林专注于工程开发和业务经营，而我则专注于工程开发和产品管理。我们三人花了大量时间应对公司的整体管理以及其他一些此起彼伏的需要。公司拥有一个出色的董事会，对谷歌的管理进行监督。公司还拥有一个才华横溢的行政人员团队，负责管理各个领域的日常运营，例如财务、销售、工程开发、人力资源、公共关系、法律事务和产品管理等。谷歌十分幸运，能够拥有这样一支卓越的管理团队，他们与公司一同成长，直至今日 — 是他们经营着公司，一切都应归功于他们。
企业结构
谷歌的企业结构旨在实现长期稳定。您对谷歌的投资就是把长远发展的 " 宝 " 押在了整个团队上，特别是布林和我以及创新方式上。
我们希望谷歌能成为一个重要并有影响的机构。达到这个目标需要时间、稳定和独立。谷歌要在媒体产业和技术之间架起一座桥梁，这两个产业都充斥着机构合并和恶意收购活动。
在向上市公司过渡的过程中，谷歌采取了这样一种企业结构，使外界难以收购或者影响谷歌，我们称之为 " 两级表决 "。它使谷歌的管理团队更容易延用我们在上文中强调的 " 关注长期 " 和富于创新的方式。关于两级表决的详细描述，请参见这份招股说明书的其他章节。其中即将发售的 A 类普通股每股拥有一张表决票；公司现有股东持有的 B 类普通股每股拥有 10 张表决票。
这种结构的主要作用就是，在谷歌股份大量易手的过程中，使我们的团队，特别是布林和我，能够更牢固地掌握公司的决策和命运。在 IPO 之后，布林、施密特和我将控制谷歌 37.6% 的表决权，而高层管理团队和其他董事作为一个整体将控制 61.4% 的表决权。新投资者将可以充分分享谷歌的长期经济前景，但是几乎没有能力通过他们的表决权来影响公司的战略性决策。
尽管这种企业结构在技术企业中并不常见，但类似的结构却经常应用于媒体业务，并且具有深远的意义。《纽约时报》公司、《华盛顿邮报》公司和道琼斯公司（也就是《华尔街日报》的出版方）等都采取了类似的 " 两级所有制 " 结构。媒体观察家指出，尽管公司各季度的业绩存在波动，但 " 两级所有制 " 结构能够让这些企业着眼于它们在严肃新闻报道中的核心而长远的利益。出于类似的原因，Berkshire Hathaway 也采用了 " 两级制 " 结构。从增进企业核心价值、实现长期成功的角度上看，我们相信这种结构已经清晰地显现出其优势所在。
一些学术研究也表明，从纯经济学的角度上看，" 两级制 " 结构对企业股票的价格并无负面影响。当然，其他一些研究认为 " 两级制 " 结构会对股票价格带来负面影响，我们不能向您保证谷歌不在此列。谷歌的各类股票在经济利益上是完全相等的，只是在表决权上有所不同。
谷歌是作为一家私营公司成长起来的。我们相信，" 两级制 " 表决结构将有助于谷歌作为一家上市公司保持自己当初作为私营公司时的许多积极因素。我们了解到，一些投资者并不欣赏 " 两级制 " 结构。一些人或许认为谷歌的 " 两级制 " 结构将使我们能够采取某些仅惠及我们自身，而非谷歌全体股东的行动。谷歌已经仔细考虑了这个问题，我们以及董事会绝不曾轻率地做出任何决策。我们深信，每个与谷歌有关的人 — 其中也包括新投资者 — 都将受惠于这种结构。然而您也应当明白，谷歌及其股东或许尚未意识到这些预期利益。
此外，谷歌最近扩大了公司的董事会，有纳入了三名成员。 John Hennessy 是斯坦福大学校长，拥有计算机科学博士学位。Art Levinson 是 Genentech 的首席执行官，拥有生物化学博士学位。Paul Otellini 是英特尔公司的总裁兼首席运营官。这些新董事给公司带来的能力和经验让我们无比兴奋。
我们相信，谷歌拥有一支世界级的管理团队，在谷歌使命的感召之下，担负着实现成功的职责。我们相信，" 两级制 " 结构所带来的稳定性将让我们得以保留我们独特的企业文化，并继续吸引和保持人才 － 他们是谷歌的生命和血液。我们的同事也会相信，一个专注于长期稳定成长的公司一定将珍视他们自身、他们的辛勤劳动以及他们的爱和创造力。
作为一名投资者，您即将把一笔长期风险投资交托给这个团队，特别是布林和我。我们两人，再加上施密特和管理团队的其他人员，清醒地认识到，个人和集体利益将与那些选择支持谷歌发展的新投资者们的利益保持深刻的一致。布林和我致力于谷歌的长期发展。谷歌团队的全体成员也以自己的行动证明了自己对公司长远成功的执著追求。通过一如既往的艰苦努力和良好的运气，这一承诺必将持久而兴盛。
我和布林当初创建谷歌时虽然希望，但并没有料想到谷歌会达到现在这样的规模和影响。我们当时有一个强烈并且至今也丝毫没有改变的目标，就是能够帮助人们有效地寻找信息。我们坚信，搜索和整合全世界的信息是一个非同寻常的重要的任务，而且必须由一个值得信任并且希望为大众谋福利的公司来完成。因此，谷歌肩负着对全世界的使命。这种 " 两级制 " 结构将帮助确保我们履行自己的责任；而且我们相信履行责任的过程将给谷歌的股东带来更大的价值。
IPO 定价和分配
为 IPO 设置一个公平的流程是非常重要的，它必须同时涵盖大型和小型投资者。同等重要的是，我们必须为谷歌及其当前股东谋福利。由此，我们决定新股发行全部采用基于拍卖的 IPO 流程。谷歌的目标是为即将发行的新股寻求一个合理价格，使其能够反映市场以业务和股票市场行情变化为基础，对谷歌本身做出的合理的估值。（我们在这份招股说明书的其他章节对拍卖过程进行了详细的讨论）
许多企业的公开上市曾经遭受了不合理投机，首次上市量太小和股票价格波动等问题的影响，它们最终伤害到了投资者的利益。我们相信，我们基于拍卖的 IPO 将会最大程度地排除这些问题，尽管我们无法做出绝对的保证。
拍卖对于美国境内的 IPO 而言并不常见。谷歌在基于拍卖的广告系统方面有着丰富的经验，能够帮助我们设计 IPO 拍卖的过程。正如股票市场上，如果人们希望购买的股份超过了可获得数量，并且报出了更高的价格，那么 IPO 的价格也会升高。当然，万一投标者数量不足或者人们出价较低，IPO 价格也会下降。虽然这是一种粗浅的说法，但它反映了问题的实质。我们的目标是让谷歌股票的 IPO 价格以及二级市场的价格反映出高效的市场估值 — 换言之，是理性和消息灵通的购买者和出售者共同确定的价格。我们寻求在 IPO 之后实现一个相对稳定的价格，而且购买者和出售者都可以在 IPO 时获得高效的市场估值。谷歌力图实现这样的效果，当然它也未必成功。我们实现相对地稳定的市场价格这一目标或许会导致谷歌决定与其承销商共同确定一个低于拍卖清算价格的首次公开募股价格。
我们正在努力确保在 IPO 和此后的时间能够有足够的股票供应，以投资者的需求。谷歌鼓励现有股东考虑出售一些他们的股份，用作此次发售的新股，向投资者提供更多股份有望实现更加稳定的价格。布林、我还有其他一些人正计划在此次 IPO 中出售我们所持有的一部分谷歌股份。现有股东出售的股份越多，越表明他们相信当前的价格还没有低到不合理的程度。可获得的股份量将可能对拍卖的清算价格产生影响。由于待售股份的数量可能随着价格的升高而增加，并随着价格的降低而减少，投资者可能会考虑参与 IPO 的现有股东的多寡。我们或许需要不时地沟通，在给定的价格之下，我们始终是出售者而不是购买者。
尽管我们在设计 IPO 方案时力图同时涵盖大规模和小规模投资者，但由于在 " 拍卖流程 " 中描述的诸种原因，并非所有感兴趣的投资者都将在 IPO 过程中得到一定数量的股份分配。
我们希望您能作长期投资，同时您也不应期望在谷歌 IPO 后不久就出售谷歌股份获取利润。如果投资者认为谷歌股票的价值不具备可持续性，那么我们并不鼓励这些人在 IPO 或者此后的时间投资于谷歌。即使从长期来看，谷歌股票的交易价格也有下滑的可能。
谷歌将采取措施，帮助确保股东获得充分的信息。我们鼓励您阅读这招股说明书，特别是有关风险因素的部分。我们认为，忽视价格因素的短期投机可能会让您赔钱，特别是这次将采用拍卖形式。具体而言，我们向您提出忠告：如果您通过拍卖方式投资于谷歌，那么在 IPO 之后您的投资价值可能会经历一个显著的下滑过程。
谷歌人
我们的员工称呼自己为 " 谷歌人 "，他们是公司的一切。谷歌的根基就在于它有能力吸引和运用非同寻常的技术专家和业务人员。我们有幸征召了许多有创造力、有原则性、勤勤恳恳的明星级人才。未来，我们希望征召更多这样的人才。并给他们丰厚回报和待遇。
谷歌向员工提供许多异常优厚的福利，包括免费的餐食、医疗和洗衣机等。我们十分仔细地考虑这些福利将给公司带来的长远优势。谷歌将增加他们的福利而不是逐渐剥夺他们的福利。我们认为，谈到员工福利，很容易 " 小事聪明大事糊涂 "。这些福利能够为员工节约可观的时间，并增进他们的健康状况和生产效率。
谷歌的员工所有制非常关键，正因为如此，我们才有了今天的成就。也正是由于我们员工的才能，谷歌在计算机科学的几乎每一个领域都取得了令人兴奋的成就。谷歌处于一个高度竞争的行业，我们的产品质量极为重要。谷歌能够吸引人才，是因为谷歌让他们有机会改变这个世界；谷歌拥有大量的计算资源和分布，可以让少数几个人也能变得举足轻重。我们的主要强项在于提供一个工作场所和重要的项目，让员工能够做出贡献，并实现自身成长。我们专注于提供这样的环境，让富有才华并且勤勉工作的人们对谷歌做出贡献、让这世界变得更加美好，并且由此获得回报。
不作恶
不作恶。我们坚信，如果一家公司就算要放弃一些短期收益也要为这个世界做些好事，那么它最终会给我们 － 无论是股东还是其他各方 － 带来更大的收益。这是我们企业文化的重要组成部分，并且得到了整个公司的认同。
谷歌用户相信我们的系统能帮助他们做出重要的决策：无论是在医疗、财务还是其他方面。我们提供的搜索结果是毫无偏见，绝对客观的，而且我们不会以接受任何款项为条件将某些结果纳入其中，或者对它们进行更频繁地更新。谷歌在搜索结果页上展示广告，但我们努力让这些广告具有相关性，并对广告内容进行明晰地标注。这与知名度很高的报纸相类似：广告内容清晰易辨，而且文章内容不会被广告投放左右。谷歌相信，让每个用户都能找到最佳的信息才是最重要的。
让世界变得更加美好
我们有志于让谷歌成为一家把世界变得更加美好的公司。为了实现这一目标，我们永远不会忘记对公司的股东、员工、客户和业务合作伙伴所承担的责任。谷歌通过各种产品以免费的方式向人们提供来自世界各地的信息，并不断增加其他的服务，例如 Gmail，它免费提供容量为千兆字节的 Gmail 账户，并保护每个用户的隐私权。我们希望通过提供诸如 Gmail 等免费服务帮助弭合数字鸿沟。AdWords 不仅高效地将用户和广告主相接，同时还让双方受益。AdSense 向海量的网站提供资金，让作者能够出版以其他方式出版不了的作品。去年谷歌建立了一项赠款计划 — 这项不断发展的计划让包括环境、贫困和人权等在内的数百个非盈利性议题得到了免费广告的机会。现在，谷歌基金会正中筹建中，或许有一天这个机构对于整个世界的影响力会超过谷歌自身，我们将应用创新手段和大量资源来努力解决当前世界上最大、最紧迫的问题。
总结
谷歌并不是一家传统公司。施密特、布林和我打算用不同的方式经营谷歌，把在它作为私营公司时发展起来的价值，应用于未来的上市公司。您可以从这份招股说明书的其余章节找到有关谷歌使命和业务的描述；我们希望您能仔细地阅读这些信息。谷歌将尽最大努力优化长期效益，而不是努力为每一季度创造平稳的收益。我们将有选择地支持高风险、高回报的项目，并管理组合投资项目。谷歌由施密特、布林和我共同管理，我们三人十分明确，并将切实履行自己作为股东代理人的职责。谷歌将继续努力吸引有创造力、有敬业心的新员工，也欢迎新股东的支持。" 不作恶 " 是谷歌的原则，是维系用户的信任谷歌文化的一部分。我们不会接受任何款项来改变谷歌的搜索结果。谷歌采纳了一个偏向于稳定性和独立性 " 两级制 " 结构，它要求投资者完全信任管理团队，特别是布林和我。
这封信中，我们谈论了 IPO 拍卖的方法，以及谷歌对稳定性的盼望和让所有投资者都得到配股机会的愿望。我们也讨论了公司的目标 － 鼓励投资者对企业进行长期投资。最后，我们还表达了创造一种理想工作环境的愿望：通过挽留和吸引才华横溢的谷歌人，最终实现谷歌的成功。
谷歌将尽最大的努力预期您可能会提出的问题。但由于目前仍在上市过程中，相关法律禁止我们对这些问题加以解答。我们盼望着与您 － 谷歌的新投资者 － 建立长期的合作。写这封信的目的就是帮助您更好地了解谷歌这家公司。
谷歌对全世界范围内的用户及其所在社区、各种网站、广告主和投资者，当然还有我们的员工庄严承诺：布林、我以及整个团队将尽自己最大的努力，实现谷歌的长远成功，并让世界变得更加美好。
