这是《香帅的北大金融学课》的第3篇学习感悟。

主要内容：银行是最重要的金融机构。国家通过中央银行发行法定货币。央行履行国家意志，通过存款准备金和基准利率来调节经济冷热。

这就像一个巨型的水利工程，央行是水库，它发行的法定货币就是水库里的水，而商业银行就是中途大大小小的送水站，这个体系直接影响着整个社会上的信贷规模、经济冷热。

“这个水利工程有两个大的闸门，一个叫存款准备金，一个叫基准利率，它们一个是通过控制资金的量，一个是通过控制资金的价格，调控着整个社会的信贷规模和经济冷热。      ——  香帅

1. 法定货币背后的国家信用

国家通过央行发行法定货币。法定货币在国内市场上的流通与使用背后依赖的是国家信用。国际通行货币美元的背后是美国的国家信用。美国的国家信用则来源于美国的强大国家实力和诸国对美国的信心。二战后的布雷顿森林会议，美国通过其经济实力和“美元挂钩黄金”的策略确立了美元的国际货币地位。首先美国经济实力确保了其国家信用，而美国拥有当时全球2/3黄金储备，更强化了在当时“黄金信用”背景下的美元信用。当美元的国际货币地位稳固以后，即便后来美元与黄金脱钩，这时依然无法撼动美元的国际地位，因为这时候美国的国家实力已经完全替代当年的黄金辅助信用，成为美元背后彻底的国家信用支撑。目前中国的快速发展与剧增的综合国力，为人民币的国际地位取得一定信用。人民币升值就是最好的证明。相比较而言，最近区块链技术下超级火爆的“比特币”，究竟发展如何？应该考虑到，比特币的背后没有国家信用支撑，尚不具备广泛流通的条件。但是区块链技术创造起来的新的信用模式，是否能够挑战传统国家信用模式？个人认为，在一定时期内，国家是不会消亡的。国家信用支撑起来的法定货币也不会消亡。但是新的信用模式是否在未来某个时候与国家信用旗鼓相当，只能拭目以待了。

2. 存款准备金率（控制资金量）

银行为了确保储户有钱可取，特意持留一部分现金，而其它的钱则都可以放贷出去。这特意持留出来的现金就是我们常说的存款准备金。国家与央行通过存款准备金率来调节社会资金量。比如提高存款准备金率来降低社会资金流，为过热的经济降温；或者降低存款准备金率，加大社会资金流，复苏过冷的经济。

3. 基准利率（控制资金价格）

央行通过基准利率来控制资金价格。当央行提高基准利率，则经济变冷。因为存款基准利率高了，大家都愿意把钱存进银行，贷款基准利率高了，企业就不愿意贷款了，于是社会上的流动资金就少了，经济就冷了。这常常用于调控市场过热和经济泡沫的情形。反之，降低基准利率的情形，比如政府扩大内需政策，常常降低基准利率。市民不存钱进银行，把钱投放到市场上；企业更乐于贷款了，经济就热了。

政府和央行的一个小小调控举动，在社会效应上总是形成“激起千层浪”的“马太效应”。

所以，不论是通过调控资金量的存款准备金率，还是控制资金价格的基准利率，每一次的调整幅度都是极为谨慎的。过于剧烈的调整幅度容易带来社会灾难。