（一）多晶硅：减产潮来袭，价格企稳
1、
价格：
本周硅料价格下降。本周,硅料市场交易较为活跃，整体签单数量有所增加,
多以小单、低价成交为主。
值得注意的是，本周签单价格达到4万元/吨,及以上的订单数量明显减少，
高价订单已几乎消失。
产量：
12月供应量低于此前预期，随着电价的环比上升，减产基地进一步增加。
本周几乎所有多晶硅企业均处于检修或降负荷状态。
11月国内硅料产量为13.3万吨，较上月略有下降，
预计12月将降至10.5万吨，环比下降20%以上。
然而，下游环节减产更为明显且速度较快。
库存：
短期内库存仍有上行的趋势，多晶硅短期库存仍有上升趋势!
硅料库存压力持续加剧，短期内降价趋势难以缓解.
但后续随着减产进行，待需求恢复后有望去库.
总结：
硅料价格持续下跌！所有企业进入减产模式，
当前以降低开工率为代价，而缓解库存持续快速上涨的压力，
尽管多晶硅企业已经全速减产，但因产能调整速度较慢，至12月才有可预见的大幅下降，
且下游环节有更为一致的减产共识，同时，下游企业产能调整速度也相对更快，
因此，硅料环节始终呈现逐月累库的状态，降价压力日渐严重。
预计需要三个月甚至更长时间消化。
2、
12月多晶硅预期排产为9.46万吨，与11月的11.1万吨相比，下降幅度显著。
这一变化主要源于头部多晶硅企业在川滇地区的减产，以及两家二三线小企业的停工。
未来，颗粒硅或将继续减产，并有可能在1月进一步减产甚至关停。
小企业可能会进一步关停，但对整体市场影响有限。
值得注意的是，1月头部企业或将全部关停在川南地区的产能，进一步加剧市场供应紧张。
价格方面，由于多晶硅历史库存压力大，10月底库存已达29万吨，
因此12月价格不太可能上涨，但也不会继续下降。
卖方企业在11月的签单节奏中略胜一筹，守住了价格底线。
(二)硅片：去库进行中，排产逆势上涨
1、
价格：本周硅片价格暂时保持稳定，硅片继续去库。
产量：12月硅片排产逐渐出炉，由于部分一二线企业的增产，硅片产量小幅上升。
库存：目前库存继续小幅下滑，硅片厂老旧库存继续出清，压力有所减少。
外销厂库存仍低位，订单充足，交货紧张
2、
12月,硅片产量预计为42GW，尽管多晶硅处于去库过程，但库存压力依然在。
然而，硅片市场却表现出一定的韧性，12月产量逆势小幅上涨至42.5GW左右。
头部双龙头有提产动作，专业化企业提产步骤更大。硅片库存健康，库存仅为27GW。
展望未来，随着电池排产的增加，硅片有望继续去库。
若市场情绪良好，硅片库存有望降至20GW左右。
明年1月、2月硅片排产有望进一步提升至45-47GW，尽管1月正值春节，
但供需平衡预计会推动硅片排产上涨。
（三）电池片：库存接近零，价格上涨
电池片市场是四个环节中行情较好的一个，率先进行了价格上涨。
183电池片已涨到0.28元，且各家电池片库存接近零。
12月全球电池排产将达到50.8GW，国内计划达到47.8GW左右。
专业化头部企业，如四川宜宾的一些企业会达到满产，整体订单交付情况较好。
然而，1月电池片不太具备增产条件。
组件后期减产步伐维持概率较大，且电池库存不宜久放。
此外，宜宾会议上可能有电池片头部企业与协会签署减产协议，电池片整体排产可能会下降。
（四）组件：价格上涨预期强烈
库存：11月国内交付高峰期，出货情况良好带动库存消化。
10月会议后，组件招标价格朝着0.68元迈进，但交付价格仍未恢复到0.68元！！！
12月组件产量预计会降到45-47GW之间，头部企业会进行减产以去库。
组件库存有一定压力，维持在53.4GW左右。
然而，12月、1月组件有很大概率上涨。
除了电池片、硅片行情带动外，玻璃和胶膜等辅材的涨价也提供了支撑。
总结：12月，多晶硅减产、硅片去库。
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