大山脚下住着一户普通的农民。夫妻有两个女儿，大女儿叫大妹，小女儿叫二妹。二妹的爸爸经常在外面务工，妈妈在家抚养她们。
一天，二妹的妈妈要去县城大姑家吃酒。妈妈告诫她们好好看家，下午外婆来和她们做伴。老变婆从她家门口经过正好听到了她们的对话。
妈妈走后，老变婆变成大妹的模样在村口等外婆。一会儿，外婆来到村口看到大妹，急忙上前抱住大妹，老变婆一口就把外婆吃了。老变婆变成了外婆的模样来到二妹家。进了屋子，二妹拿来凳子招呼外婆座，老变婆叫二妹拿家里的坛子给她座。老变婆座在坛子上，她的尾巴就掉进坛子里，尾巴在坛子里不时发出响声。二妹说问外婆怎么啦？外婆说，这几天痔疮淌粪了。二妹觉得这不是她外婆。
晚上，老变婆给大妹和二妹放好热水，吩咐她们要把身上洗干净。大妹洗得很干净，老变婆眉毛笑成豌豆角。二妹一边洗，一边用煤把自己搞得脏兮兮的，洗了澡比不洗还脏，老变婆很不高兴。
老变婆让大妹和她睡一边，二妹一个人睡她们脚边。半夜里，二妹听到老变婆吃东西，二妹说，外婆你吃什么啊？外婆说，我在吃玉米花，二妹用脚找大妹，却找不到大妹踪影。二妹撒谎说要上厕所，老变婆让她在屋里上，二妹怎么也不肯。二妹对老变婆说，如果你担心，就用一个绳子拴住她的一只手，二妹出了门，把绳子拴在一只母鸡脚上，她提了一桶水就悄悄的爬上楼。外婆叫了几声，二妹没有答应，一拉绳子，鸡发出扑扑的声响，老变婆认为二妹拉肚子。过了好一会儿，见二妹没回来，老变婆用力一拉绳子，拉进来一只老母鸡，生气极了，两口就把鸡给吃了。老变婆起床点灯找二妹，她一点灯，二妹就用水给她灭熄了，灯怎么也点不燃。
第二天早上，老变婆拿着大妹的衣服到水井里清洗。二妹看到大姐的衣服，泪水哗哗往下流。老变婆还以为下雨了，她把泪水在嘴角舔了舔说，人的泪水咸，抬头看到了二妹在井旁的大梨子树上，高兴极了！
老变婆叫二妹赶快下来，二妹说：树上的梨子非常好吃，叫外婆也上树摘梨子吃，老变婆怎么也爬不上去。二妹说：家里有黄油，叫外婆拿点黄油涂在树上就上来了，外婆涂上油，树更滑了。二妹又对外婆说，家里有很多针，叫外婆把针插在树上就可以上树了，结果针刺手和刺脚。二妹又说，家里有一把很长的刀，叫外婆拿来给她，她把梨子插在刀上喂外婆。老变婆给她拿来长刀，二妹叫外婆张开嘴喂她吃梨，老变婆张开嘴，二妹用刀从老变婆嘴里用力往下捅，杀死了老变婆。二妹急忙剖开老变婆的肚子，救出了外婆和姐姐。
