《聪明的投资者》9th周结

第16章 可转换证券及认股权证
》前言
从总体上来看，可转换债券比认股权证更为重要。从投资者的角度来看需要考虑两点：首先他们投资的机会和风险有多大？其次，它们的存在会对相关的普通股的价值产生怎样的影响？
》可转换证券对普通股地位的影响
许多情况下，可转换证券的发行都与公司的兼并和新的收购有关。
》从普通股向优先股的转变迹象
可转换权保证了优先股的售价不会低于普通股组合
》股票期权
为了更好的认识，建议读者去读歌德的《浮士德》。
把权证的存在考虑在内的最简单和最好的方法，就是将其市场等值额加入普通股资本中去，因此而增加每股的“实际”市场价。
》补充几个实例
可以说，权证的售价一般会高于与债券和优先股的转换权相关联的市场成分。
第17章 四个非常有启发的案例
》前言
》宾州中央铁路公司的案例
对于称职的证券分析师、基金经理、信托主管和投资顾问而言，在研究股票走势、关注未来情况、进行复杂的数学计算和费用全免的实地调查之前，应该做好一些基本工作。
》Ling-Temco-Vought公司
这是一个与疯狂扩张和疯狂举债相关的案例
》NVF公司收购Sharon钢铁（一家优秀企业）
一笔本末倒置的交易，蛇吞象的结局。
•会计伎俩
•其他特殊项目
》AAA公司
•公司的历史
•后来的情况
•最终结果
总之，切忌粗心和贪婪。