一、基本概念：

1、基金的本质：

基金就是把大家的钱集合在一起，交给专业人士去打理，然后进行多样化投资的一种资产管理方式。

2、基金的两大优势：

1）分散化：你购买基金，相当于用很少的资金量实现了分散化投资；

2）专业化：首先，基金可以做一些个人投资者没法做的事情，如国内居民投资美股可以购买QDⅡ基金，如通过购买货币基金进入利率较高的银行间市场。另外，专业化的操作，也使得基金能够更快地对市场作出反应。

3、基金到底替我们赚钱没有？

从全球数据上看，基金具有比较好的投资收益率，近二十年来，我们国家公募基金的收益率大幅地跑赢了市场指数。

4、基金的基本类别：

最常见、规模最庞大的基金种类是那些二级市场的证券投资基金。

投资标的：基金投资在什么类型的金融产品上。

1）股票型（偏股型）基金：追求高收益，适合收入稳定，风险承受能力高的时候，比如中年的时候；

2）债券型基金：追求安全性，年纪大了，或者没有固定收入的时候；

3）货币基金：货币市场，追求流动性，面临出国、结婚、买房等流动性需求的时候；

4）混合型基金；

5）特殊类型：期货基金，QDⅡ基金。

各个类型基金配置比例根据你对收益、安全、流动性的要求的变化做调整。

5、投资风格：

1）被动型：“指数基金”，选取一个特定的指数成分股作为投资的对象，投资的是“长期趋势”；

2）主动型：战胜大盘，通过选股，选择买卖时机，获得比大盘指数高的回报率。举例：“公募一哥”王亚伟。投资的是“短期波动”。

6、两种类型投资者：

1）“狐狸型”投资者：精力旺盛，愿意承担风险，善于总结经验，努力寻找新规律，适合在短期波动中寻找超额收益的主动型基金；

2）“树獭型”投资者：追求稳定，希望找到长期稳定规律，适合从长期趋势中获得收益。

7、基金投资的二维坐标系：投资标的和投资风格。

8、基金选择小贴士：

1）看宏观大环境：牛市多配置被动型的指数基金，熊市多配置债基；

2）看行业：对某行业有信心但没有时间或能力做个股研究，选择行业或板块的指数基金；

3）看时机：央行降息降准，加大债基，反之下调；

4）看品牌：挑选主动型股票基金的时候，“王中王”原则（王牌基金公司的王牌基金）；挑选债基，挑选银行系的债基（大部分债基在银行间市场交易，可以拿到成本更低的债基）。

9、公募基金：包括你我他在内的社会大众，公开募集资金的方法。

10、私募基金：针对少数人，即高净值人群来募集资金。

根据资金去投资什么分两类：

1）投资一级市场的“私募股权基金”；

2）投资二级市场的“私募证券投资基金”——在我们国家叫“阳光私募”，国外叫“对冲基金”。

两大特征：

1）少监管：公募基金的单支股票不能超过基金资金总额的10%，公募基金的总资产不能超过基金净资产的140%，公募基金每个季度要公布业绩、持仓数量这些重要信息；

2）高激励：公募基金经理的收入大部分来自于固定的管理，一般是基金规模的2%，而私募来自于业绩提成，通常是基金超额回报的20%，造成明星基金经理纷纷“奔私”。

11、整体上，私募基金的业绩比公募要好，但是私募基金良莠不齐，风险也高，所以需要投资者更高的分辨能力。一般来讲两个标准：

1）基金经理大量持有自己的基金，意味着对自己的基金更有信心；

2）网上再多方地查一下，一个基金经理如果在业界的口碑比较好，相对来说更安全。

12、投资基金需要提防的三个大坑及应对策略：

1）基金之间哄抬股价的“抬轿子”：查底牌，了解基金公司旗下各个基金的持仓情况；

2）基金经理损公肥私，谋取暴利的“老鼠仓”：识前科，避开多次有“老鼠仓”传闻的基金公司；

3）基金公司和上市公司之间勾结的利益输送：破迷信，不过度迷恋明星基金，尤其是那些喜欢持仓题材股的基金。

二、另类投资

1、对冲基金

卖空：卖出某个自己看空，但是自己手里又没有的东西。

对冲：买入一个金融产品的同时，卖空另一个和它价格变动相连的产品，来规避风险。

世界第一个对冲基金经理——上世纪50年代的琼斯。

对冲基金的特点是复杂交易，高杠杆。对冲基金经理通常会使用非常复杂的交易策略，买卖金融衍生品，用高杠杆撬动大量资金来追逐高收益。

对冲基金并没有把风险完全地对冲掉，对冲政策在放大收益的同时，其实也放大了风险。

2、私募股权基金

投资人：策划项目——天使投资人；创业路上——创投和风投；成熟企业——并购投资人。这些投资人做的就是私募股权投资的活。

投资对象是企业，买的是企业的股权。从企业的长期经营和稳定增长中获利，而证券投资基金是从企业证券的价格变动中获利，它们的投资目的是很不一样的。

在金融市场上是著名的长期投资者——“果农型”投资人。

举例：创业初期的滴滴，成熟期的现代牧业。

国际私募股权巨头们成功的秘诀：准备判断一个行业的周期，在低谷或者起始阶段低价进入，获得它的股权。

私募股权基金有5-7年的封闭期，保证基金中间的资金不会减少。

在美国的私募股权投资基金中，最大的一方投资人是地方政府和企业的养老金计划。在中国，社保资金和保险都是特别重要的出资人。

私募股权机构，基本上采取的是“有限合伙制度”。基金经理人是普通合伙人承担无限责任，投资人是有限合伙人承担出资义务。

3、主权财富基金

替国家财富增值保值的资产管理机构。

从外汇储备资产的管理开始的。像沙特阿拉伯、挪威这种石油输出国，还有中国这种出口大国都积累了巨额的外汇储备，也拥有庞大的主权财富基金。

新加坡的淡马锡是全球最成功的主权财富基金之一，它这种经营权和所有权相分离的模式，为中国的国有企业改革提供了一个可能的方向。

主权财富基金的版图里，石油国和新兴国家占据着巨大的比重。

三、基金业绩

1、投资组合

按照一定比例，把资金投在不同的证券上，和投资单个证券相比，最大的优势就是分散风险，而基金投资的基本原理就是投资组合。

由马科维茨提出的，他将投资组合中证券的投资比例视为变量，然后通过解析多元方程，找到那个投资组合收益最大，风险最小的投资决策。金融系数学的数量化，基金经理的专业化，也随着这个理论兴起。

2、选股能力和市场风险：阿尔法收益和贝塔收益

金融资产的收益可以拆解为阿尔法和贝塔两部分，和市场一起波动的叫贝塔收益，不和市场一期波动的叫阿尔法收益。

基金的收益也可以拆解为阿尔法收益和贝塔收益两部分。贝塔收益承担市场风险带来的收益，比如被动型的指数基金挣的就是贝塔收益。而阿尔法收益则是基金经理的管理能力带来的收益，比如主动型基金挣的收益。

挣贝塔收益的基金不一定是完全被动和低风险的。

3、投资的世界里，活得久才是王道

真正好的基金是那些能够长期持续获得稳定收益的基金。

学术研究发现，基金经理的年龄和从业年限，和基金业绩是正相关的。这个背后的原因是我们的过往经历会深刻影响我们的偏好和决策，那些经历过市场牛熊，经济周期波动的资深基金经理人，有更好的风险控制能力。

4、晨星投资风格箱（晨星九宫格）

用于识别基金投资风格，按照基金持有股票的规模和成长性。

纵轴分为大盘、中盘、小盘，横轴分为价值型、平衡型和成长型。

两个坐标轴的选取是有深刻的金融学逻辑的，背后的逻辑就是价值溢价和规律溢价。

中国基金也采取了九宫格的划分办法，可以在基金页面的投资风格中直接获得。