昨天讨论最热的一则新闻是：北京证券交易所，新三板改革站上新起点。更有人还写了一副对联：
上交所，深交所，北交所，所所有份；
科创板，创业板，新三板，板板通天；
横批：共同富裕
能不能共同富裕我不知道，但我知道“人弃我取，人取我予”的态度肯定没错。我们一直强调“第二层思维”，要多想一想什么是别人能看见的，什么是别人看不见的，以这件事情为例，大家都能看见的是：
“交易所要生三胎了，鱼塘扩建了”
“消息利好新三板，尤其是新三板精选层”
“利好中小企业，北交所的定位是中小型企业提供融资平台”
大家看不见的是：
“不管鱼塘在怎么扩建，池子里的水就那么多”
三胎出生后，势必和前两胎抢奶喝。市场上目前的资金就这么多，各个板块之间来回滚动，关键还是得有优质的企业。新三板改制了这么多年，一直不温不火，为什么？因为门槛太高，门槛高意味散户少，都是聪明的钱在里面拼刀子。而门槛其实是“韭菜保护机制”，因为里面的企业参差不齐，对“择股”的能力要求非常高。
“三胎的价格着实不便宜，而且喜怒无常”
提到北交所，很多人都会联想到新三板，于是一个念头出现了：要不要提前布局一下新三板？结论是：时机未到。
新三板出台十年+了，市盈率中分位为25倍，2015年上半年和2020年下半年最高到过40倍，最低的时候估值为8.2倍。除此以外还有两个特点：
①价格不便宜。
目前“新三板精选层”的整体PE（加权）约为35倍，比近10年中90%的时间都要贵。如果说创业板估值偏高，那么新三板精选层更高，用“低估+成长”方法在现阶段是很难找到理想的投资标的的。
②波动很剧烈。
上证指数PE不动区间为8.5-21倍，首尾相差约为2.7倍，
深圳成指PE波动区间为13-44倍，首尾相差约3.4倍多一点
创业板PE波动区间为30-120倍，首尾相差近4倍，
新三板的PE波动区间为8-40倍，首尾相差近5倍，
也就是说新三板的企业价格波动十分剧烈，更容易走极端。
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回到开篇提出的问题：
北交所利好新三板吗？Yes。
现在是布局新三板的时机吗？No。
有时候市场估值会特别高，而且会维持很长一段时间，但只要耐心，总有一天它会摆回来。
祝大家投资愉快。
