图书封面

第五章 财报的综合阅读及其分析

第三节 使用财务数据估值

巴菲特和塞斯卡拉曼都是世界级的投资大师，他们都说投资没难度，首先要掌握的技能就是评估企业价值。

提炼知识点：

1. 三种常用的企业估值法：现金流折现法、清算价值法和股市价值法。
2. 自由现金流：企业经营活动流入现金净额 - 维持现有生意运转必须投入的现金
3. 折现：将未来的钱折算成今天的价值。
4. 现金流折现法是逐笔计算数年的自由现金流，将之后的部分估算一个永续价值，把数年现金流几永续价值一起折现，加总得出企业的价值。
5. 现金折流折现法只能用于评估产品变化小、需求偏好稳定、就有持续竞争优势、未来自由现金流可以预测的企业。(所以不适合高科技行业)
6. 清算价值估值法是将投资目标放在售价低于企业有形资产账面价值的企业。
7. 股市价值法是选择与目标公司具有较强可比性的公司，参照其当前市盈率、市净率或收入水平，预测股市参与者会给目标公司什么市盈率、市净率或收入倍数，结合这些进行企业价值估算。

至此第五章也读完，最后这一节其实是重点内容，虽然知识点不多，但是要完全吃透、理解还需要下功夫。下次开始阅读第六章，主要是介绍所有者权益变动表和财报附注的内容。