方世平—6月21分析

昨日国际现货黄金收报1388.44美元/盎司，白银收报15.42美元/盎司。

继澳洲联储6月4日做出近三年来首次降息之后，澳洲联储洛威Philip Lowe日内的演讲再次暗示未来降息有可能。他表示，虽然降息25个基点无法实质改变预期，但未来降息仍有可能。

日本央行如期维持短期利率-0.1%不变，同时强调至少在2020年春季之前维持极低的利率，市场可能更认为日本央行的行动可能很有限。美元兑日元一度触及至1月3日以来的新低至107.21。在1998年美联储降息后，日元、澳元和纽元都出现上涨；这三种货币对美债收率最为敏感，若收率因降息和美国经济前景恶化而下跌，可能会支撑这些货币。

英国央行如期维持基准利率0.75%不变，维持资产购买规模4350亿英镑不变，维持100亿英镑非金融投资级企业债购买规模不变。对英国脱欧的货币政策反应，无论采取何种形式，都不会是自动的，而且可能是双向的。英国脱欧的不确定性增加，给英国远期利率带来了额外的下行压力。如果tuo欧进展顺利，将来的任何加息都是渐进的且有限度的。市场解读为，英国央行本次声明偏鸽。

今日21:45 美国6月Markit制造业PMI初值数据。此前5月Markit制造业PMI数据为10年来最低水平，同时ISM制造业PMI也回落至2年最低水平附近。

从技术日K线图上来看，美元指数收2连阴线。上方压力半年线，下方支撑6月7日低点96.45。美元指数支撑96.37，96.10，阻力97.09，97.54。

欧元/美元支撑 1.1240，1.1188，阻力1.1331，1.1370

EURUSD：欧元兑美元昨日最高上探1.1317，最低触及1.1226，收报1.1293。

在全球宽松竞赛已经开启的情况下，美联储面临各种内外部经济risk将很难独善其身，此后快速启动降息周期仍是大概率，这又将在全球范围引发正反馈循环。分析认为，欧元的前景依旧取决于欧洲央行此后的进一步政策表态，以及美欧基本面经济数据对比。

从技术日线图上来看，欧元收2连阳线。上方压力半年线以及6月7日高点1.1348，下方支撑10日均线。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.1300之上，可考虑轻仓做多，目标为1.1331-1.1370；如汇价反弹破败1.1279继续尝试做空，目标1.1240-1.1188。

英镑/美元 支撑 1.2648，1.2593，阻力1.2742，1.2781

GBPUSD：英镑兑美元昨日最高上探1.2727，最低触及1.2633，最终收报1.2702。

英镑兑美元一度创六日新高至1.2727。

英镑兑美元连续三天反弹，目前已较6月18日录得的1月3日以来低点1.2506反弹逾200个点。

5月初以来英镑已下跌5%，因外界益发担心，不论能否达成脱欧协议，下任热门人xuan约翰逊都将带领英国在10月31日退出欧盟。不过本周欧洲央行和美联储最新的偏鸽倾向，这拂去了英镑头上的部分阴霾。

欧洲央行在本月18日表示，他们正在考虑降息或提振量化宽松计划，而美联储鲍威尔在本月20日早些时候表示，美联储可能在今年结束前实施至多两次降息。

市场认为英国央行今年加息的可能性很小，尤其是对10月31日脱欧最后期限保持警惕的情况下。

一旦英国硬脱欧，而后糟糕的英欧guan系威胁到英国的商业支出。为确保市场对其经济前景更有信心，最终需要通过英银实施更温和的货币政策来增加就业机会。

鹰pai认为，较为疲软的英镑应继续推动CPI高于2%目标水准，且英国央行应该收紧其政策以维持价格稳固。而鸽pia认为，G7其他央行转鸽，加上英国脱欧的不确定性，需要更长时间的宽松货币政策。

从技术日线图上来看，英镑收3连阳线。上方压力6月7日高点1.2763，下方支撑10日均线。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.2727，可考虑轻仓做多，目标为1.2742-1.2781；如汇价反弹破败1.2687，可继续尝试做空，目标1.2648-1.2593。

黄金 支撑1366.08，1343.71，阻力1402.46，1416.47

黄金昨日最高上探1394.11美元/盎司，最低下探触1357.73美元/盎司，最终收报1388.44美元/盎司。

黄金冲破1390关口，一度刷新自2013年8月30日来新高1394.11美元/盎司，逼近1400大关，白银最高触及15.52美元/盎司。受美联储对美国经济增长前景偏悲观预期并发出降息信hao的影响，全球不确定性或引发市场波动上升,市场避险情绪升温, 贵金属往往会在这种时期受益。

本月以来，金价大幅上涨，已经暴拉超80美元，摆脱了前几个月以来的低迷态势，这表明投资者对全球trade不确定性的加大做好准备，并预计美联储将在年内放松货币政策做好准备。

全球央行或开启宽松竞赛，当下一次经济危机来袭时，黄金将成为人们持有的资产，金价突破1400美元/盎司可能只是时间问题。

美联储加入降息阵营后，其它央行多数会跟随脚步。如果全球市场进入新一轮的超低利率环境，则持有黄金的成本将进一步降低，这将是未来金价持续走高的关键利好因素之一。

美联储目前仍处于谨慎观望之中，降息的信hao确认和方案选择仍需等到7月末议息会揭晓。美联储最优选择是坚守不动，等到6月末G20之后trade进一步明晰之后，再对降息的时点和力度进行合理评估。正如鲍威尔所指出，不认为等待会产生过大risk，希望不要过早行动。对美联储而言，7月中旬的经济数据或将坚定降息决心。因此预计打动美联储的最后一根“数据稻草”，有望在7月中旬出现。

目前唯一的不确定性因素在于6月28日及29日举行的G20，如果trade问题达成一致，可能会使得市场的risk偏好回升，这将使得避险资金流出黄金-限制黄金的涨幅，推动资金流入美元,并使得美指获得部分支撑。

历次宽松周期和刺激措施已被证明是黄金的福音，当利率从2007年到2008年下降时，无息避险金属价格上涨近20％。2008年底至2011年9月，金价从700.08迅速升至1921.18。

2001年1月3日，为抵御互联网泡沫破灭造成的经济下行压力，美联储当天降息50个基点。本轮降息周期从2001年1月3日一直持续到2003年6月25日，利率从6.5%一路被下调至1%。

2007年9月18日，为了抵御次贷危机引发的全球金融危机，美联储当天降息50个基点。此轮降息周期一共经历了12次降息，从2007年9月18日一直持续到2008年12月16日，利率从5.25%被降到0.50%。

从技术日线来看，黄金收大阳线。上方压力1400以及2013年8月高点1433.97，下方支撑1380以及10日均线。

交易策略：若金价反弹持稳于1394.11之上，可考虑继续做多，目标为1402.46-1416.47，若金价下行跌破1386；可尝试轻仓做空，目标为1380-1366.08。

今天关注的主要数据面如下：

15:15 法国6月Markit制造业PMI初值

15:30 德国6月Markit制造业PMI初值

16:00 欧元区6月Markit制造业PMI初值

20:30 加拿大4月零售销售(月率)

21:45 美国6月Markit制造业PMI初值