公司的治理结构可以分为三种类型，每种类型对董事会扮演的角色都有不同的要求。第一种，有控股股东且控股股东是公司经理。第二种，有控股股东但控股股东不是公司经理。第三种，没有控股股东。
好的投球总能阻止好的击球，反之亦然。
选股和组合管理是投资成功的关键。聚焦投资，投资者把自己的赌注全部押在长期看来最可能跑赢市场的那些股票上。
掌握重要的基础知识并透彻理解，，而且能够将跨多门学科的基本要点融会贯通。
α 系数——业绩（EPS）
β系数——相对波动性（PE的变化）
很多荒唐的念头都源自心理现象，手握锤子的人看什么都是钉子。
要解决复杂的问题，就要从多个学科角度进行思考。
对于图书的库存（商品的库存）使用后进先出估值法，计算当前的成本，不把任何库存的减少计为收入。
为商誉支付的钱，依据的是存货的先进先出价值。
财产，厂房和设备的评估价值，剩余价值，有些甚至用来支付递延所得税负债。（要拆分）
所有溢价都是付给商誉的，只买你认为会升值的东西。
资本市场既有流动性，也带来长期收益。
长期来看，商业价值的增长并不取决于短期的股价，而是取决于长期内在价值的提升。
任何事情都要尽可能将其简化，但又不能过于简化。
留意你的认知缺陷，害怕你自己的愚蠢。
如果只是一味地削减今天的成本，如果只是关注目前收益的最大化，就很可能会牺牲公司未来的经济收益。
如果不想让自己一辈子生活在痛苦之中，那就不要带着改变别人的目的去结婚。
宁愿拥有一家非控股的优秀公司相当部分的股权，也不愿100%拥有一家表现平庸的公司。
三大分类：制造业，服务业，零售企业
犯错的情况：对公司及其所属行业的经济态势做了错误的评估，对时任经理人的忠诚度和能力判断错误。
收购一家盈利状况非常出色，支付商誉及其他无形资产的高溢价，是糟糕的投资。
诺亚法则：如果方舟是生存之本，那么不管现在的天空是多么万里无云，都应该立刻着手建造方舟。 《水上映行》 《巴菲特基本法则》
你这辈子会成为什么样的人，很大程度上取决于你崇拜谁，你模仿谁。
长期而言，企业的股票价值会接近于内在价值。
金钱永远不会消失，只会从一个口袋转到另一个口袋。
恐慌时期，你必须永远记住两点：
第一，普遍性的恐慌情绪，其实是投资的朋友，因为它给你奉上了廉价买进的机会。第二，个人的恐惧是你的敌人，而且它也是毫无根据的。投资者只要避开过高的，不必要的成本，长期坚持投资一批财务稳健的大型企业，会有不错的收益。
这个社会永远需要巨大的交通和能源投资。
要让顾客开心，最有力的手段就是降低价格。
事实上，公司的业务发展具有高度的不可预测性，往往很难达到预期的财务数据。意外会不可避免地发生。
在投资管理上，创新者为数甚少，模仿者为数众多，无能者数不胜数。
有钱的人遇到了有经验的人，结果是有经验的人得到了钱，有钱的人得到了经验。
如果谈下比别人更划算的交易？关键并不在于你怎么卖货，而在于你怎么“卖嘴”。
三个彼此关联的投资因素：第一，优秀的业绩表现迅速吸引大批资金涌入。第二，庞大的资金规模肯定拖累投资表现。第三，大多数经理人，仍会寻找新的投资，因为他们有自己的算计，管理的资金越多，落袋的收费越多。
无论投资多寡，投资者都应该投资低成本的指数基金。
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