证券市场分一级和二级，没有“三级”或以上。
一级二级的最主要区别就是能否由一般散户参与投资和交易，被投资主体能否突破200自然人股东限制，这也是非法集资的一条“红线”。
供给侧：
一级市场的股票供给方是拟发行新股的公司（含股份公司）或推行再融资方案的上市公司；投资者（投资机构和合格投资人）在参加股权融资或参与再融资过程中所获得的股票，从发行到上市存在几天，几个月甚至几年的时间间隔。
二级市场的股票供给者不是股票发行人，而是T-1的交易日前已经购买了流通股的二级市场投资者所抛出的股票，这类流通股可以在T＋1交易日在二级市场上继续卖给另外的投资者。这里的投资者可以是机构和个人。
需求侧：
一级市场股票需求者主要是对企业具有深入研究、持有大量资金、希望长期投资、追求可控性风险之下的投资回报的机构投资者（含个人）。在市场化定价的西方资本市场，一般投资者很难成为一级市场参与者。一级市场投资者是连接公募股份公司与二级市场投资者之间的中间环节，是非上市公司的投资人也是证券市场中的股票批发商。二级市场的投资者主要是注重市场趋势分析和技术分析、追求交易差价收入、追求资本高度流动性的各类投资者，散户投资者是国内资本市场的主要参与者，他们是证券市场上的股票零售商。
一级市场和二级市场的投资者在投资理念、投资风格、分析方法上存在较大的区别。
区块链打通了一二级市场，将一级市场的投资周期特别是退出周期由之前的几年，十几年缩短到一年甚至几个月内。参照美国的PE secindary和纳斯达克以及纽交所的直接挂牌上市交易制度，区块链交易所的制度设计不是凭空捏造的，从整个证券市场的发展趋势来看，这是一个融合的过程，我们在资本市场的不成熟可以据此补课。
区块链领域的投资机构，更要超越一级市场投资的传统思路：募投管退的思路要同时融合一二级市场，跨界人才的价值将会在未来得到充分体现。人是根本，投资行业更是以人为本，区块链则是将人的价值最大化，让我张开双手拥抱这个新的时代，小心Ta从你的指缝中溜走。
