《第一章 最适合投资新手入门的操作——可转债打新》笔记4
第三节 投资新手如何判断哪些转债值得申购？（1）
判断可转债是否值得申购的办法，就是去集思录上看它的评级。
当然，这真的是最简单的办法！
举例，来看什么样的可转债值得购？
某阳转债
公司简介：
正股某阳智能（SH601615）是一家做新能源-风力发电设备的公司。而新能源正是国家现在大力发展的行业，将来有可能有被爆炒的可能。
感兴趣的同学可以去公司官网看下19年三季度的业绩情况，总体来说公司经营稳健，今年以来公司利润保持稳定增长。
那我们再去集思录上看看可转债本身的情况。
评级：AA，评级尚可
转股价：12.66
正股价格：12.85，为2019年12月13日其正股某阳智能收盘价
我们还是从可转债的本质，即它的两大特性“股”性和“债”性两个角度来分析，来具体看看什么样的可转债值得申购。
（1）从“股”的特性判断
由转股价和正股价我们可以计算一下转股价值。
转股价值：101.5
首先先来讲讲什么是转股价值？
大白话就是说，你以一定价格买入一张可转债，对于打新来说，买入价格就是面值100元。如果按当前股价发生转股，你这100元值多少钱了呢？是打了折扣，只值95；还是升了值，值110了呢？
某阳转债转股价值计算如下：
转股价值=正股价格/转股价*100，即12.85/12.66*100=101.5
意思就是说，花100块买的东西，现在如果发生转股这等奇妙的事，这100块立马变成101.5了！
所以，转股价值是判断可转债是否值得申购的一个量化指标之一！
转股价值越高，说明赚钱机会越大。一般超过100块，都可以无脑申购！
溢价率：-1.48%
所谓溢价率，通常指的是转股溢价率，也就是转债价格相对于当前转股价值的溢价情况。
明阳转债溢价率=转债价格/转股价值-100%=100/101.5—100%=-1.48%
一般出现负值的情况，就可以购买可转债，以换取正股实现套利。
所以，转股溢价率为负也是可转债可以申购的指标之一。
（2）从“债”的特性判断
如果不转股，这只转债持有到期我们能赚多少呢？
首先，来计算一下利息，就是把持有6年的利息加和。
100*（0.4%+0.6%+1.0%+1.5%+1.8%+2.0%）=7.3
其次，由表中我们可以看到，到期赎回价是108。就是说到期后企业赎回你的债券，每张给你108元，比你现在100元买入一张还是多给了点的。
不过，通常到期赎回价是包含了最后一年的利息的，所以其实最后一年2%的利息不应该计算在内，那么，这张债券到期的价值就算出来了。
到期价值=赎回价+利息=108+7.3—100*2%=113.3
意思就是说，现在花100元买入的转债，6年到期后可以拿回113.3元！
但是，别忘了，这可是6年后拿回的钱，梅姨曾经讲过现值的概念，所以大家一定要计算一下未来的钱在现在到底值多少钱。
用折现的概念计算一下这113.3元，在现在等价于多少钱吧。
假设按照银行定期存款4%的利率设为折现率。
则纯债现值=113.3/（1+4%）^6=89.54
也就是说6年到期后这113.3才相当于现在的89.54元，这个纯债价值还是略低了点。
这也是判断转债是否可申购的一个指标之一。但是一般不低于90也还是可以接受的。
这就是债的保底特性，最差最差也就是持有到期，打个9折嘛！
怎么判断可转债是否值得申购呢？
第一，评级不低于A+或者AA-，看个人对于破发风险的承受力；
第二，看转股价值是否高于100；
第三，看溢价率是否为负；
第四，看纯债现值是否高于90；
满足这四点，对于投资新手来说，基本就可以无脑申购了！
不过，对于有经验的投资者，是可以根据自身情况，稍微放宽些条件的哈。
可转债什么时候卖？
一般可转债申购后，会在1个月内上市。
大家如果中签了，就经常关注下集思录里的待发转债，看看你中签的债什么时候准备上市。
投资新手最好上市当天卖掉就好。一般，上市当天9:30一开盘，新手朋友就可以考虑直接卖掉了。
总之，新手朋友尽量上市当天上午卖掉，落袋为安就好了。直接卖掉了。
