今天是木子读吧陪你的第553天
价值投资不是一直持有不卖出，关键在于要看投资资金的性质、企业的实际经营情况，以及行业外部环境是否出现重要变化。
股价波动只是其中的一个因素，其中有四种情况，如果出现其中任何一种，便可以考虑卖出股票。
投资出现误判
这是很常见的一种现象，我们买入股票前的观察和买入后的跟踪，由于立场不同和思考问题的角度不同，随着获取信息的增加和思考的深入，发现当初遗漏了重要信息，或者对某些信息做出了错误的判断。
这些信息有可能是董监高出现违规违法行为，或者是重要股东高管出现大比例减持股票，或者是公司资金和产品出现突发情况。
也就是说，如果发现当初自己确实是看错了，无论是浮亏还浮盈，这时都应该坚决卖出，不能心存侥幸，以减少损失，要知道错误决策的机会成本，会随着时间而不断增加。
基本面重要变化
企业的战略由于时间或领导者的变化而不断变化，即使投资当初做出了正确的评估，随着企业发展也可能出现大幅偏离。
比如，企业从专注于主业变成多元化，从内涵发展转向激进收购，或者出现管理层伤害股东利益行为，以及企业产品竞争力下降等情况。如果基本面发生重大变化，就会造成内在价值的大幅下降，持股的安全边际就会变小，此时应该考虑卖出。有的公司由于季节或者税收等政策原因而业绩波动，也有的是因为个别意外利空事件造成的，此种情况无需卖出。
比如，2008年三鹿奶粉三聚氰胺事件，导致乳制品行业普遍受到冲击，行业龙头伊利股份也出现股价大跌。还有“八项规定”严禁公务人员超标接待，2013年贵州茅台、五粮液等优质白酒股股价大跌。这时就是考验我们对企业和行业洞察力的时候，负面消息有些是卖出的强烈信号，有些反而是重大加仓机会。
价值被严重高估
怎样去判断一般高估和严重高估呢？它们之间有明显的界限吗？其实如果对一家公司足够了解，并不需要很准确的数字，大致从未来三五年的利润增长情况来看，从常识出发，感觉涨得很过分就是严重高估，此时宁要模糊的正确，也不要精确的错误。
更好的投资机会
2015年以来供给侧改革，很多行业整合收缩降杠杆，但食品饮料行业主要公司基本不受影响，甚至还出现利润增速加快的现象，所以投资者更多的还是要防范上市公司的经营风险。
股票的基本面问题最终都会体现在股价上，有竞争力的好公司股价会反复创出新高，上涨之后继续上涨，问题股和绩差股股价则会“跌跌不休”。
当我们经过一段时间的跟踪，发现有更好的标的，我们可以考虑进行调仓。
请永远铭记：当你面临两难选择时，永远选择长远利益！
