缘起

• 昨天（2017-02-17）好像看到有公众号或自媒体在说网易2016Q4以及2016全年的年报，想着还没读过美股的招股书呢。
• 今天（2017-02-18）就开始搜了几家，网易，阿里，amazon，最后找了今年寒假听到有演讲情怀的傅盛的公司猎豹移动。
• 以前读国内的招股书都是券商，以及自己感兴趣的行业，这次读国外的主要读IT，毕竟自己是码农，得看看人家对于未来是怎么样的判断。

内容

PROSPECTUS SUMMARY（招股书概要）

• Our mission is to make the internet and mobile experience faster, safer and easier for users worldwide.
• our core applications for users（核心产品）
  • Clean Master（猎豹清理大师）
  • Battery Doctor（金山电池医生）
  • Duba Anti-virus（金山毒霸）
  • Cheetah Browser（猎豹浏览器）
  • Photo Grid
• Corporate History and Structure（企业历史和结构）
  • 最早是2009年成立的金山安全，在2012年9月改成了猎豹技术。Our company was incorporated in Cayman Islands in July 2009 by Kingsoft Corporation Limited, or Kingsoft Corporation, a company listed on
    the Hong Kong Stock Exchange (Stock Code: 3888).
  • 2010年10月收购了成立于2009年的可牛。In October 2010, we acquired 100% equity interest in Conew.com Corporation, which was incorporated in the British Virgin Islands.

CORPORATE HISTORY AND STRUCTURE

• 是概要中的更详细描述
• CORPORATE HISTORY
  • 除了以上介绍的之外
  • In March 2014, we entered into an agreement to purchase certain assets relating to an online lottery business from Suzhou Le Ying Technologies Co.,
    Ltd., an unrelated party. （收购苏州Le Ying进入在线彩票市场）
• Corporate Structure
  • 通用的VIEs架构，我百科了一下，大概概念知道，这一段完全没头绪看。

MANAGEMENT’S DISCUSSION AND ANALYSIS OF FINANCIAL CONDITION AND RESULTS OF OPERATIONS

• 这部分还没好好看

INDUSTRY （行业）

• According to IDC, ..., and are expected to reach approximately 2.3 billion in 2017,...。（2012年是1亿设备，2017年是2.3亿移动设备）
• Mobile Apps Distribution（移动app下载方式）
  • App Stores
    • more than 1.1 million apps available on Google Play
    • 1.0 million apps available in the Apple App Store
  • Super Apps
  • Mobile Browser
• Mobile Apps Monetization（移动应用的收入方式）
  • Mobile Advertising
    • According to IDC, the mobile advertising market is expected to surge from $10.0 billion in 2012 to $52.2 billion in 2017,（IDC觉得从12到17年这5年间，移动广告会从10亿到52.2亿的规模）
  • value-added service (mostly mobile games) （增值服务）
    • Most mobile games monetize through in-game purchase of virtual items. （购买虚拟装备）
  • paid download （付费下载）
  • 在中国市场上，paid download变成了E-Commerce

BUSINESS（业务）

• our core applications for users
  • 比概要里多了CM Security，Antutu Benchmark。也更详细的介绍了各个产品
• Our Platform Products for Our Business Partners
  • Duba.com personal start page
  • Game publishing
  • Cheetah personalized recommendation engine
  • Kingsoft mobile assistant and other in-app application stores
• Our Customers
  • Alibaba accounted for 22% and 25% of our revenues in 2012 and 2013, respectively. （阿里2013贡献了收入的25%）
  • Baidu accounted for 8% and 19% of our revenues in 2012 and 2013, respectively. （百度2013年贡献了收入的19%）
  • Tencent accounted for 24% and 14% of our revenues in 2012 and 2013, respectively. （腾讯2013年贡献了收入的14%）
• Marketing
• Competition
  • In the internet space, we mainly
    compete with Qihoo 360 in China’s internet security and anti-virus market.
  • 只说了安全和杀毒市场的竞争对手是360，没说浏览器，清理大师这些应用的竞争对手。

PRINCIPAL SHAREHOLDERS（主要股东）

• Directors and executive officers
  • Sheng Fu：17%
  • David Ying Zhang：6.3%
• Principal shareholders
  • Kingsoft Corporation Limited ：54.1%
  • TCH Copper Limited（腾讯附属的）：18%
  • FaX Vision Corporation（傅盛的公司）：13.5%
  • Core Pacific-Yamachi International：8.2%
  • Matrix Partners Funds（张颖的经纬）：6.3%
• 自己的疑问
  • 张颖和Matrix公司都是6.3%，可以理解成统计口径不一样；那么傅盛和FaX公司的比例又不一样呢？如果傅盛比13.5%少是可以理解的，毕竟还有不少是持股少于1%的个人，现在公司反而比个人少。（这是统计问题吗？）
  • 以公司为主体的股东比例是100.1%，这多出来的0.1%是舍不了？另外把个人的列出来只是个公示作用，并没有什么特别的意义吗？{几个一对比，0.1%是小数点位数的问题。}

招股书部分没人看的

• 猎豹移动招股书不能忽略的关键要点 只是按模板或套路看的，并没有什么个人思考或输出，但可以参考别人的输出模板，如何更好的输出给别人看。
• 详解猎豹移动招股书：多产品矩阵＋360海外版 这个比较赞，要多学习别人对行业的洞察力，尤其对于成长性的三个指标
• 深度分析猎豹移动 这个比第1个好，但内容深度也一般，但输出格式方面更好

Third Quarter 2016 Financial Results（2016Q3的财报）

• Total revenues ：RMB1,128.3 million
  • Mobile revenues ：RMB898.2 million （8.982亿）
  • Overseas revenues ：RMB719.9 million（7.199亿）
  • Net income attributable to Cheetah Mobile shareholders was RMB0.4 million。（这个归属股东的只有40万）
  • The number of mobile monthly active users (“Mobile MAUs”) was 612 million in September 2016. （月度活跃用户数6.12亿）
• REVENUES
  • Revenues from online marketing services :RMB986.4 million （在线广告）
  • Revenues from internet value added services (“IVAS”) :RMB110.5 million （互联网增值服务）
  • Revenues from internet security services and others:RMB31.5 million （互联网安全服务或其它）
• 对比其它翻译来看，我没读到的
  • live.me和New Republic这两款应用下载量（尤其美国市场）比较强劲
  • 未来预计，这部分我也没看
• 别人的：一张图读猎豹移动2016年Q3财报

收获

• 完全是第一次读，这次的体验跟第一次读国内企业的招股书也差不多，没啥头绪。
• 最大的收获在于：硬着头皮看了一下，并且有点输出了。
• 不管从2016Q3财报看，还是招股书，在线广告收入都是其大头，尤其2013年度BAT广告的收入占据了收入营收的60%左右。
  • 后面在于如何提高收入，尤其是日均活跃量变少或不变时。
  • 如何提高广告的单价？
  • 如何转型业务？我看到了在海外市场做了一些关于内容的app，以及whatscall这类的app。