“我的经验背景决定我比较偏好具有过硬技术的科技企业，而不是以模式取胜的互联网科技公司。”    ——孙伟

周一茅台跌停之后，市场上就多了很多关于现在是价值投资的低谷期的声音。但其实，说到低谷，道哥觉得成长股才是当之无愧：大盘蓝筹股已经连续跑赢成长股快2年了，大多成长股处于超跌状态。

我之前介绍的基金经理，大部分是价值投资的基金经理，好像没咋写过成长投资策略的基金经理。所以，这篇文章我们来看一位专注成长股的基金经理——民生加银基金的孙伟。

注：成长投资策略，一种选择高成长潜力的股票投资策略。在大多数情况下，成长型股票具有高于所在行业平均收益水平的特点，代表人物有菲利普·费雪、彼得·林奇。

三年5次获金牛奖的孙伟

孙伟，北京大学工商管理硕士。曾任国信证券经济研究所分析师。2012年加入民生加银基金管理有限公司，曾任计算机、传媒、电子行业研究员，基金经理助理，2014年开始担任基金经理，现在是民生加银基金投资部副总监。

说句题外话，叫孙伟的基金经理共有3个，另外两个来自东方证券和南方基金，别弄混咯。

孙伟现在管理的基金共5只，下图是他现在管理的基金：

                                                     （图片来自天天基金网）

说到孙伟，就不得不说一件事：他曾在3年内获得5次金牛奖，金牛奖是基金界很重要的奖项之一，一年期和三年期的奖他都拿过。

                                                       （图片来基金小程序）

或许你已经注意到，拿奖的是同一只基金：民生加银策略精选混合。这只基在2015年成长股的大牛市行情中，远超大盘，获得高达108.69%的年收益，当时同类平均的基金年收益仅为41.93%，沪深300指数为5.58%。也因此，他在2015年到2017年获得了共5项金牛基金奖。

                                                     （图片来自天天基金网）

不过15年之后，成长股的行情并不好，孙伟被大家提及的频率也随之急剧下降，比如该基金今年以来的收益是-13.63%。

                                                      （图片来自天天基金网）

风险厌恶型“选手”

孙伟直言自己是一名典型的风险厌恶型“选手”，这跟他的大学经历有很大的关系。他大学是在军校读的计算机专业，这样的背景纪律性要求很高，不能激进且须行事谨慎，所以他一直坚持在合理的估值体系内操作。据他透露，刚做基金经理时，由于缺乏有效的应对策略，还会纠结于行情，经历了几轮牛熊之后，心态从容了很多。

下为孙伟的能力分析图谱，从图中可以看到，除了长期回报高外，孙伟的夏普比率、盈利能力、抗风险力都远超同类基金经理，若是你认为当前低迷的市场正是长线布局良机，或许可以多关注下他的基金。

注：夏普比率，基金每承受一单位总风险产生的超额报酬，夏普比率越高，单位风险所获得的回报越高。

                                                     （图片来自基金决策宝）

专注成长，看好科技

如果要给孙伟贴个标签，那就肯定是“专注成长”和“看好科技”。

投资成长股并非易事，人们对它的判断多是主观、定性的，这就导致成长股的估值很不稳定，股价大起大落。所以投资它对基金经理的要求很高，光是顶住压力，不受阶段性排名影响，坚持自己的判断，就很难做到。

在孙伟看来，一名优秀的基金经理不应该被动跟随市场，因此他不做周期股投资。他在民生加银精选策略精选混合今年第三季度的季报中提到：自己会坚持科技股为主，消费为辅的策略。

此为三季报原文节选：

基金坚持成长股，秉承科技股为主、消费为辅的投资理念，主要投资了计算机、电子、出行 相关的机场旅游等方向。基金 6 月底加仓后，7 月中上旬市场有所反弹，基金净值有一定的涨幅后，基金进行了一定幅度的减仓，但 7 月底开始市场又波动较大，对基金净值有较大影响，同时，由于整体仓位不高，基金净值回撤较好。

在他看来，因外部压力今年以来整体下跌的科技股，价格正处于历史低位，长远看来这很可能是一次买入契机。同时，他不看好那些依靠商业模式创新而获得高估值的企业，更偏爱诸如半导体芯片、高端制造、云计算、军工等“硬”科技公司的未来。

在此，道哥整理了孙伟关于大趋势的2个判断和5个特色选股方法。

2个值得关注的大趋势

1.国产化。多年努力下，通信、安防、手机等行业已实现国产化，有了全球领先的企业，而像芯片、存储器、关键元器件等目前却依赖进口，还有很大的发展空间。

其中，孙伟特别提到了一个细分领域——集成电路。集成电路是我国第一大进口商品，每年进口额超2000亿美元，现已被列入制造强国建设需推动的五大产业首位，预计2020年行业收入年均增速将超过20%，发展潜力巨大。

2.互联网化、云化。软件商业公司走向互联网，诞生了许多互联网巨头公司，它们打造的云计算平台正崭露头角，云计算的发展又会带动许多相关行业的发展。

此外，多年潜移默化下，视频、音乐、阅读等领域的用户习惯有所改变，内容付费趋势已基本形成。

5个特色选股方法

1.选择发展空间足够大的行业，具有相对长期的价值；选择景气度较高的行业，市场不会给低关注度的行业内企业较高估值。

2.竞争格局稳定、参与企业数量较少的行业，有相对高的护城河。

3.优秀的管理层。

4.产品竞争力较强，足以支撑公司的水平保持在同业领先。

5.看重收入增长，因为收入增长比利润增长弹性更高；看重毛利率，因为毛利率体现的是产品的核心技术能力。

说了这么多，你看好我国科技股的发展吗？