杰西·利弗莫尔是20年代华尔街的传奇人物，他中学毕业就开始在一家股票经纪行做计价员。
凭着对数字的敏感以及出色的心算能力，他14岁就研究了数以百计的股票价格行情数据。
他把这些都记录在了本子上，以此为游戏，对价格进行预测，并验证自己的分析是否正确。
有一天，同事找他借钱到对赌行去交易，利弗莫尔正好也想验证自己的想法，就一起去了。
在对赌行中，交易者是对打印在行情记录纸上的股价进行下注的。
因为是和对赌行直接交易，每次成交的价格都是当前的价格。
在这次交易之后，利弗莫尔发现他的方法在对赌行里交易非常理想。
他就开始在工作的休息时间到对赌行买进或卖空股票。
在15岁的时候，就赚到了第一个1000美元。
由于在对赌行能够赚到钱，利弗莫尔不顾家人的反对就辞去了工作，不断游走在各家对赌行中。
因为他总是能赚钱，一些对赌行记住了他的名字，并拒绝和他交易。
接着利弗莫尔不停地换对赌行，甚至使用假名去交易，但常常被识破。
最终当地所有的对赌行都不愿意和他的交易了。
在21岁那年，他决定去纽约。带着2500美元，到一个名为在富勒顿的股票交易所会员公司直接交易。
但是短短的六个月，利弗莫尔就把钱输光了。
过去在对赌行里非常奏效的方法，在富勒顿公司却不灵了。
一开始利弗莫尔搞不清楚是为什么，在经过多次盈亏之后，才渐渐意识到两者的交易规则不一样：
在对赌行交易，价格都记录在行情板上，无论买卖都以现价成交。
利弗莫尔观察行情的技术很好，价格预测准确，常常就能赚到对赌行的钱。
但是在富勒顿公司交易，电报机上显示的价格要相对于交易所里实际的价格是延后的。
例如，一支股票的价格电报机上显示是105美元，这时候利弗莫尔预测它会下跌到102美元，然后去做空。但实际上，此时交易所里面的价格是104或者是103，而当他下单交易的时候，价格可能更低了。
并且在他抛出大笔的卖单时，还会压低市价。
游戏规则的变化，利弗莫尔在开始的时候一无所知，因此他一再亏损。
这让我想起，在2015年进行分级基金套利。
一开始我了解到的操作方式是这样的：
折价套利：T+0买入分级A和分级B，T+1合并成母基金，T+2赎回母基金
溢价套利：T+0申购母基金，T+2拆分母基金，T+3卖出分级A和分级B
但是随着了解的深入，我才发现，原来可以提前一天拆分和合并。
折价套利：T+0买入分级A和分级B，T+0合并成母基金，T+1赎回母基金
溢价套利：T+0申购母基金，T+1拆分母基金，T+2卖出分级A和分级B
这样的情况下，相比那些折价套利在T+2日赎回母基，溢价套利在T+3日卖出分级A和分级B的人，就多出来了一天的优势。
因为随着参与的人越来越多，套利空间变小，早一天卖出和晚一天卖出，就是盈利和亏损的差异。
游戏规则的变化，在利弗莫尔的时代，需要交很多学费，才能慢慢领悟，而在当前这个信息爆炸的时代，却随手可得。
所以，
在交易之前，一定要了解清楚交易规则。
今天因为懒惰而不做功课，明天就会因为无知而付出代价。
