疫情期间，A股先后经历了数次明显的大跌，几乎可以说把去年累计的盈利，跌去了大半部分。所以在此期间，我尝试自己也让客户分批买入了基金，而且对持有基金做了一些调整，这里把一些小心得分享出来：
原则一：坚持买入被低估的基金
其实买入基金也就是买入了市场上一篮子的股票，所以买入基金的很多理念和股票是相通的。
格雷厄姆有一个比较有名的“安全边际”的投资理念。他被认为是金融分析的开山鼻祖。格雷厄姆建议以“安全边际”去挑选股票。在这种方法中，对于公司未来成长充满信心的投资者如果将股票纳入组合，可以考虑两种情况：
1）在整个大势低迷期间买入股票（通常这种情况发生在熊市，或类似的市场调整期）；
A股市场在疫情期间的波动，还没有到熊市，可以被视为市场调整期
2）即便在大势并不便宜的情况下，购买那些低于其内在价值的股票。
无论以上哪种情况，安全边际都在考虑之中。格雷厄姆建议投资者将精力放在第二种情况上，寻找那些低估的股票，不用理会大势的高低。
增长性和低估的双重考虑，低估的好处是：
1）在低估时买入，股票的增长实现了，你会得到双重好处
2）在低估时买入，股票的增长没有实现，你受到的打击可能只是单一的
很多人买股票或基金都是看它持续有在增长的情况下，再买入，这种理念就是“追涨”，很容易承担双重打击，买入价格高且也没有任何增长，会造成被套的风险，“挂在高高的山顶上”。
其实预测股票的增长性是非常困难的，而投资的两个概念：价值投资和成长投资，其中价值投资就是买入价格比价值要低的产品，价格的判断依赖于公司现有资产、利润、现金流等，更注重公司现在的价格，分析难度小；成长投资，主要是买入未来收入和利润的高增长，需要有预测未来的远见，更注重公司未来的价值，分析难度大。
所以与其费劲分析增长性，或压根不分析只预期增长性，还不如只关注被低估，如果是基金的话，只在被低估时买入，长期持有至少1年，最好是3~5年，收益率都是可观的。
当然被低估的品种，也要选择历史增长率（注意不是未来增长率）比较好的，有些被低估的品种，很可能一直在低估区域，一直没太大增长，你买入的价值就不大了，其实直接可以选择中证500、上证50、沪深300其中之一或全部就可以了，买入这3个就相当于买入了A股市值前800个股票。
买入低估品种，给我和客户带来的最大的好处是，即使在市场大跌的情况下，我们持有的基金也不是个个赔钱的，因为我买入的价格足够便宜。
