四月天气诡异多变，丝毫没有阻挡手机厂商的发布会扎堆火爆，其中，明星众多的乐视发布会堪称其中魁首。

在发布会上，贾跃亭还是一如既往的抨击着苹果手机，描述着乐视的创新，展望着改变整个世界愿景。他继续编织着他的故事，只是整个演讲中贫乏的词汇和尴尬的笑声让这一切变得似乎越来越平淡。

乐视一直强调“生态化反”的概念，把乐视的一切产品都归纳到“生态圈”中，所以今天的乐视的业务线看上去几乎覆盖了我们能想到的所有创新领域。对于一家故事驱动的公司，这再正常不过了。宏大的愿景需要雄厚的资金作保障，这也是外界一直担心的所在。他是怎么弄到如此巨大的资金，更是坊间一直津津乐道的，尽管没人确切的知道。

以“平台+内容+终端+应用”而构成的乐视生态圈，其核心是乐视的内容，这也是整个“乐视大厦”赖以起家的基础，只有基础足够牢固，“大厦”才能越建越高，而这个基础真的足以撑起他设想中的“摩天大楼”么？

当年，在同类视频网站对版权还没开始重视时，乐视以超低的价格购入了大量的正版影视剧，截止2012年，有50000多集电视剧、4000多部电影，拿到了国内大约70%的热门电影、电视剧的独家网络版权。这为以后的发展确实奠定了基础，用户为了得到相对独有的内容，在价格合适的情况下更容易接受其硬件。对用户来说，他们永远知道什么是他们最想要的，乐视相对优质和独有的内容资源无疑迎合了他们，再加上性价比不错的电视硬件的推出，如果年轻消费者此时正要购买一台电视的时候，会更倾向于乐视。也正是因为这样，乐视超级电视的推出就比小米电视显得更为从容，从而走出了生态的第一步。

正常的商业逻辑是，既然花了钱买到了影视剧的版权，那必然导致会员量的增加。而中国人还没有养成为版权付费的习惯，这时如果告诉会员，你们要掏钱才能看到优秀的内容，他们心理上会产生奇特的变化，因为他们一直觉得内容就应该免费，而不会对内容的成本有丝毫怜悯。通过电视硬件销售绑定会员，就成为一种聪明的逻辑手段。二者的捆绑，会让消费者一下觉得物超所值。无论宣传上怎么渲染，说买会员送电视也好，还是买电视送会员也好，其本质是把仅仅是冲着高性价比电视硬件去的消费者，也变成了会员。这势必导致会员的高增长。那么问题来了，天下没有免费的午餐。会员享受的内容是有成本的，而电视硬件也是有成本的，那就要看哪个能带来的收入更高。值得庆幸的是，以电视为基础，售出的会员收入达到27.1亿元，乐视致新(主营超级电视)却亏损7.3亿元。这种模式貌似成功的商业逻辑，所以被复制到了手机等各类终端，也埋下了问题的种子。

在这个信息爆炸的时代，想要垄断内容简直是天方夜谭。随着国内影视剧版权的正版化进程不断推进，以及各大公司开始意识到版权的价值，各大视频网站纷纷开始了在版权上的采购。内容是买不完的，加上近些年网站的自制内容风生水起，这导致了看上去乐视的影视剧版权在持续增加，但在比例上却开始缩水，从市占率70%一路下滑。其结果会使会员的体验越来越差，因为他们能看到独家的内容越来越少。这势必导致会员增长的降低甚至是流失，以致资本市场上融资的困难重重。看到这一点的同时，正直国产手机的风口到来，乐视果断的决定进军手机业务。模式如同电视业务一样，还是绑定会员销售。依靠硬件补贴内容的模式，公开了手机BOM价格就是要告诉消费者，乐视足够便宜。甚至喊出了硬件免费的口号去拉会员。在已经是一片红海的手机市场，用号称低于成本BOM价去冲击市场，让消费者购买捆绑着会员的手机，以提高会员数量，用会员的收入去资本市场进行资金运作。随着手机销售量的增加，和销售时间的累积，手机的硬件成本是会逐渐下降的，这是行业众所周知的，所以，乐视手机平均的销售价格未必会低于成本。

乐视的如意算盘应该是实现硬件不赚钱的同时拉来了大量的会员。可是这次似乎并不像以往那么奏效，销售电视时代被隐藏的问题暴露出来，如果用户不再为内容吸引，手机本身差异化不大的时候，就需要用更低的硬件价格来弥补。这仿佛就是一个病人要靠抽鸦片使自己精神起来。硬件本身也是有不低的成本，但是会员的增长率和所付出成本相比，这种模式的边际效应逐渐递减，已经很难看到其产业扩张和硬件烧钱的可持续性。但是，至少现在能看到关键的一点，这种模式有一点好处就是可以将亏损留在硬件公司，而将用户和收入的增长留在了上市公司，是投资人继续保持信心和耐心。

乐视需要钱更需要时间完成转型，或者说要完善自己的模式。所以，他们选择了近乎于白送硬件的方式保证会员数量的增加，并且给这些会员加上了三到五年的期限，这可能也是乐视自己给自己的期限。

2016.4.29