虽然从事资本市场业务不算很久，自己真正感受股票投资方面更算是菜鸟，但也亲眼见证了牛市中人们的疯狂，狂跌之后的无助。人性的缺点在市场面前赤裸展现着。在这样的市场之下价值投资的理念也被越来越多人提起并实践。其实对于价值投资的理念我一直认为是找到一家好公司并长期持有。但好公司股价就不跌吗？多久才算长期呢？长期持有真的能赚到钱吗？好像也不是那么简单。上周听得到关于李录的价值投资观节目也算是有一定更深的理解。
01.价值投资者的四项原则
第一、持有股票的本质是持有一家好公司的所有权，赚取的不是股价的波动而是好公司不断创造的价值。只不过市场的绝大部分参与者把股票当做投资工具，只关注短期的波动，高卖低买就是赚了，反之就是亏了。一旦过于关注涨跌，就容易成为投机心态，犹如进入一个赌场，而赌博长期看下来必输无疑，这也是散户容易成为韭菜的原因吧。
第二、市场不是你博弈的对象，它只是提供服务的工具。
在很多投资人看来市场的其他任何人都是自己的博弈对手方，所以要分析、揣测其他人的行为。但在价值投资者眼中市场只是服务你的工具与场所，让你有机会能够持有一家公司的所有权或者变现，而市场本身并不决定或者影响一家公司价值。所以我们常说的长期持有是一个自然而然的结果，而不是我们获得高收益回报的原因。
第三，要有安全边际。
留有安全边际应该是价值投资很核心的一点，简单来说就是你买入的价格要低于公司的内在价值。从这点来说价值投资不仅仅是买入好公司的股票，在什么价格买也很重要。
第四，要建立自己的能力圈
所谓能力圈就是一个人可以通过不断的学习和修炼最终建立属于自己的能力范围。这个能力是指对某些行业、某些公司的理解能够超越几乎所有人，从而更为准确判断这个行业或者这家公司未来的走势。看上去似乎很简单，但至少包含了两层潜在含义。
第一层，就像我们前面所说的，价值投资是指在买入一家好公司且买入价格要低于公司内在价值。那什么是好公司？什么时候价格是被低估了？而这些只有经过长期深入研究，才能得出较为准确的判断。
第二层，李录说没有边界的能力不是真正的能力。其实类似的道理我们之前也听过，就比如说你持有一个立场，但你必须能阐述相反的观点和立论，然后你依然站在这个立场，那么这个立场才真正属于你。对于投资来说你只有投资看得懂的公司你才是投资。就像巴菲特永远不会去投互联网企业。是谨慎或者谦虚吗？不是的，因为巴菲特看不懂，所以他不投。其实所有能力圈的建立必然会边界，因为我们人生的时间和精力就这么点，你能看懂的行业和公司也必然只有极少数。
02.价值投资者需要的核心能力
第一：认准自己目标的能力
价值投资的第一要务是找到好公司，我们赚取的永远是好公司创造的更多价值，搭上他们成长的顺风车。
第二：不被外界因素所干扰的能力
资本市场的起起落落，账面财富的忽多忽少都会极大地影响自己的判断。始终要记得自己的核心目标是公司本身的内在价值与市场无关，这并不容易做到。
第三：坚持不懈的学习，不断追求真相、追求智慧的精神
每个投资者能力圈的建立之路必然是建立在不断学习、追求真相、追求智慧的高度自律之上的。只有死守这些基本原则才有可能在某些行业、某些公司上真正地超越几乎所有人的认知，才能看到未来的样子，而后做到可持续。
