主要原则：先找钱，后花钱。

一，负债和所有者权益：

1，首先看财报最后一行“负债和所有者权益”栏目的数字，知道公司有多少家当，再看上一行“所有者权益合计”，便知道公司有多少钱是自己的，多少钱是借来的；

2，从报表中寻找以下问题的答案：为何借，向谁借，借多久，利息几何，这几个问题是帮助我们理清楚企业借款的原因及迫切程度；

3，在负债中，有让你感到疑惑的数字，在财报附注里搜索相关解释；

4，计算企业负债率：通常教科书会用“负债/总资产”来计算负债率，但无息负债对企业而言没有压力，因此更有价值的计算方式是“有息负债/总资产”；

二，资产项目：

1，首先看“资产总计”，对资产数据有个大概印象；

2，然后看四个要点：生产资产/总资产，应收/总资产，货币资金/有息负债，非主业资产/总资产。这些比值可以从三个角度看：结构，历史，同行。

生产资产/总资产

      结构分析：轻资产公司优于重资产公司
      这里的生产资产包括固定资产、在建工程、工程物资及无形资产里的土地（不包括 
      商誉）。通过计算生产资产占总资产的比例来评价这家公司的类型。占比大的 
      为“重资产”，占比小的为“轻资产”。

      重资产公司的一大特点是通常需要不断投入资金进行维护、更新或升级，并产生大 
      量折旧，在通胀年代对股东不利。而一旦需求衰退，已经投入的产能难以退出，也 
      因为有大量折旧摊销的存在，必须有大量的产品来分摊固定成本，一旦产品销量下 
      滑，单位产品反而需要分摊更多固定成本，减少利润。

      另一种轻重分类标准：当年税前净利润（EBT）/生产资产，得出的比值如果显著高 
      于社会平均资本回报率（按银行贷款标准利率的两倍毛估），则属于轻公司，否则 
      属于重公司。

      历史分析
      看完结构分析，看历史分析，看公司生产资产/总资产这一比例是如何变化的，然后 
      将自己放在企业老板的角度，思考为什么变重或变轻，企业加大或减少的是哪块资 
      产，利弊分别是什么。

      同行分析
      同样，可以统计竞争对手相关数据，对比他们在年内变化的异同，如果资产配置出 
      现了迥然不同的安排，可能说明行业内人士对企业发展战略和方向出现不一样的看 
      法，对投资人而言可能潜藏着机会或陷阱，需要深刻认识企业和行业特性，再结合 
      财报数据，才可能做出正确的投资决定。

应收款/总资产

应收款，一般用所有带“应收”二字的科目数字综合减去银行承兑汇票金额。观察应收款是否过大（一般超过三成则需存疑）。

再拿应收账款余额除以月均营业收入，看应收账款大致等于几个月的收入（应付账款也可以这么看），思考是否过大，没有同一标准，要根据不同行业的商业模式来定，这个数字越小越好。

第二看是否有突变，正常来说不应该出现超过营业收入增幅的应收款增幅，如果发生了，可能企业采取了比较激进的销售政策，这并非好苗头（除非基数非常小）

第三看是否有异常，如某些应收款单独测试减值为零、应收款集中在少数几家关联企业、其他应收款突然大幅增加等等。

货币资金/有息负债

此比例用于观察公司的偿债能力，稳健的公司的货币资金应该足够覆盖有息负债，至多可以放松至货币资金加上可以随时变现的交易性金融资产、应收票据，可以和历史比较。

非主业资产/总资产

看一个公司是否将注意力放在自己擅长的领域。如果和主业经营无关的资产占比增加，如一家制造业企业将大量的资金配置于交易性金融资产、可供出售金融资产、持有至到期投资、银行理财产品或投资性房地产等，或许说明该公司管理层认为在自己行业内很难发现有潜力的投资机会。

三，不同口径报表之间的关系

值得特别注意的是，在母公司报表中，旗下所有子公司用友的资产、负债和所有者权益，全部被归在一个长期股权投资科目里，且该科目只反映股份公司投资成本，至于这些成本在子公司已经变成多少净资产、多少负债和多少资产，母公司报表都不体现。合并报表的各个项目（除长期股权投资），减去母公司资产负债表的对应项目，差额就是属于子公司的部分。