彼得·林奇的成功投资(四)

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№4 股票投资是赌博吗

(一)债券、国库券和股票的收益比较

投资债券、股票,都是为了获取收益,那么哪一种投资方式收益更高?无可辩驳的历史数据证明了这一点——股票投资收益率要比债券投资高得多。事实上,从1927以来,普通股票的平均年收益率为9.8%,公司债券为5%,而短期国库券只有3.4%。

作者还通过一个简单的例子,来说明这些收益率之间的差别。如果1927年在这些金融工具上投资了1000美元,那么60年后,短期国库券可以获得7400美元,公司债券可以获得17600美元,而普通股票可以获得272000美元。总体而言,股票投资收益是公司债券收益的15倍!这是因为投资股票时,可以从公司的增长中获取相应的回报,而债券只是公司吸引闲置资金的一种手段而已。


(二)股票投资是赌博吗?

当然你会觉得股票虽然收益高,可是风险大啊!实际上,正如林奇所说,人们是没有办法将投资和赌博完全区分开的。股票也通常周期性地被人们看作是赌博或投资。在过去,人们常常将购买大公司的股票看作是“投资行为”,而把购买小公司的股票看作是“投机行为”;现在,人们常常把购买小公司的股票看作是“投资行为”,把炒作期货和期权看作是“投机行为”。由此可见,我们在不停地重新划分赌博和投资之间的界限。只有我们接受投资具有风险这一不安的事实,我们才能够根据参与者的技巧、投入程度和事业心对其加以区分。

就林奇而言,他认为投资就是一种赌博。在此期间必须努力使结果向着有利于自己的方向倾斜。股票投资与明扑克牌的打法类似,在已掌握的信息条件下,每当市场出现新情况时,如果你获胜的可能性有所提高,就可以一直持有;否则就应当主动认输出局,而非不管赢面的大小随意下注,等待奇迹的出现。可见,在股票市场中,采取正确的投资方法,能够减少风险。当然,特定情况下,持有好牌的人也可能会输。我们需要意识到股票不像下棋,并不是在形式上占优就会胜出。

事实上,能赚大钱的股票往往是高风险类型的公司股票,但与风险更相关的是投资者自身,而非公司的类型。对于风险爱好者来说,当投资决策正确时他将取得惊人的回报。总而言之,股票投资很值得一试的赌博,但前提是你需要懂得游戏规则。

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