大家好，接着来说说《投资中最简单的事这本书》。第一部分作者主要是阐述了他的投资理念，接下来要说说投资的方法了，也是比较核心的部分。

作者把投资方法做了一个非常简洁的概述，他用了三个问题来帮助他理清投资的分析方法。就是为什么认为一家公司便宜？为什么认为一家公司好？为什么我现在要出手？

这三个问题对我们也很有参考价值，因为我们在做投资的时候，往往是很茫然的。你只有找到问题的关键点，你的出手才能不慌不忙不乱。

而这三个问题的背后，你需要回到的是一个公司的估值是否合理，和这个公司的品质如何以及时机问题。

接下来我们看看估值，估值可以说是最简单的也可以说是最难的，如果你要去算成长型公司的估值就会很难。但那些价值型的就会很简单。你只需要去看，市盈率，市净率，PEG等等这些指标再结合财务报表来分析就行。

但也正因为价值型公司的估值计算简单，所以他的套利空间会很小。很难出现我们喜欢的高增长的情况，但又因为在市场狂热的时候，大部分人不喜欢去做这种简单清晰的事情，又能导致这类公司有突飞猛进的可能。

就好像作者说的，第一：价值投资是有效的。第二：价值投资不是每年都有效。正因为不是年年有效，所以才有机会让他成为一个对我们有利的好方法。

听着是不是很绕，其实是这样的，价值投资有效，不是因为你正确，也不是因为你特立独行。而是因为你正确的特立独行才有效。价值投资一定是正确的，但未必年年都能特立独行。等他特立独行的时候，你在场，那你就是那个正确且特立独行的人。

作者在这里用一句话就概括完了投资方法，就是在好行业里选择好公司然后等待好价格买入。投资就是这么简单，但说实话，做起来并不容易，你只需要知道这么一个观念就行，随着看书多后，你会发现还有很多不一样的观念让你迷茫。

我们都希望找到一个伟大的公司，像谷歌，像阿里。然后静静的拿着，等待时间的回报。但伟大的公司不是这么好找的，当有人跟你说某个公司会是伟大的公司的时候，你要保持十分的警惕。

就像彼得林奇说的：当有人跟你说A会成为或者取代B的时候。你只需要做两件事，第一就是把A卖掉，第二就是把B在合适的时机也卖掉。A没机会成为B的，B已经尽人皆知的成功了，价值已经穷尽。

在你明白且深刻理解他的估值的时候，在他低估的时候买它然后长期持有，赚钱的概率就会大。

一个公司低估了，不代表他的品质是优良的。不优良的话，你光看他便宜就买进，那就会损失惨重。

作者说，现在太多人爱追踪一家公司的动态信息了，其实一家公司的静态信息才是关键。作者所谓的静态信息就是，你要判断这是不是一门好的生意。好生意的判断标准是，他赚钱容易不容易以及他能不能长期的容易赚钱。

科技行业虽然光鲜亮丽但未必是一个长期的好生意，因为技术变化的飞快，你很难说你就抓住了。微软在PC时代是巨头一旦停止创新，就落后于时代了。反观可口可乐，茅台，你见过他们搞什么创新吗？

作者说判断品质有几个条件，分别是：这是不是一个好行业，他有没有定价权，能不能形成差异化。差异化的第一个标志是品牌，第二就是用户粘度，第三个是转换成本，第四个是单价不要太高，第五个是先发优势。

这里着重说一下单价这个，单价不要太高是因为，作者认为贵的东西提价后客户会非常敏感感知到。比如一辆汽车和一个口香糖，他们提价后你的感知程度是不一样的。口香糖提价五毛钱，但他单价低，客户感知就不明显，销售量能保持，相反能提升销售额。

至于先发优势这个，你可以理解为，他能不能构建出稳固的护城河。这个简单的说，你会不会很快的被后浪拍死在沙滩上。像游戏行业，很快就能被后浪拍死，生命周期短，价值就不大了。

作者的投资哲学可以理解为，只关注静态的信息。就是什么东西是变来变去的，什么东西是不变的。这个不变的东西能不能让这个公司有长期价值。也就是能不能让公司有好的品质

最后一个是择时，这个更需要的是耐心，你要等一个好的时机。不少人喜欢一把梭，这是非常愚蠢的，因为他没有去分析政策面，经济面，市场面来做一个合理的把控。抓到相对好的位置入场。而有一些人明明找到好的位置了，确想着要更好的，这就是病

最后总结一下：投资不需要你去挑战难度，虽然每个人都希望通过做有难度的事情证明自己的实力，但投资不需要，投资需要你回到生意最初的点去看。他是不是一门好的生意，我有没有定价权，有没有门槛，能不能复制，品牌影响力怎么样。

而不应该去过多的分析，那些扑所迷离的概念。要找到本源去看，作者就说了一个简单的框架，看他估值合理吗？看他的品质好吗？如果前两个问题都是YES那你就想一下，什么时候买。

如果前两个问题回答不上来，就去买，你一定拿不住。好了，今天就写到这里，明天继续这本书。

公众号：周霸爷

每天都会更新读书心得，不定时更新投资认知和经济观察。欢迎关注我，能让你开启投资旅程