今天继续学习陆蓉的《行为金融学课》，这一讲的重点是怎么看懂公司的基本面，并且利用其中的信息来制定交易策略。但今天并不是学习怎么全面分析公司的基本面，而是要抓住两个点：一个是财务报表中隐藏的秘密——应计异象；另一个是财务报表发布时的规律——盈余公告后漂移效应。
应计(Accrual)，指的是应该记入财务报表但没有付钱的会计项目所产生的异常现象。它主要包括应收账款、应付账款和存货。
我们看财务报表习惯看每股收益这项指标。
事实上，同样的盈利，但是盈利的质量不一样，两家公司经营情况可能大不相同。所以，光看每股收益这个指标根本不够，还应该看应计项目，它从侧面反映了一个公司股票的真实价值。应计项目主要等于应收账款—应付账款+存货。应收账款越多，盈利质量越差。
好消息的股票会持续走好，而坏消息的股票会持续走差，好象会长时间漂移一样，这个现象称为盈余公告后漂移。许多的股票投资者每当公司的年报、季报发布前后，都会来炒作一把，认为这叫年报、季报行情。
实际上，这个策略的直觉就来自于这个现象。好消息会带来一波上涨行情，而坏消息则会带来一波下跌行情。
然而，这里的关键就是什么怎么判断好消息还是坏消息？
按照没有被预期到的盈利增长来排序，也就是用真实的盈利增长减去被预期到的部分。
以上，就是今天的学习收获。
