《穿透财报》阅读笔记06

这一篇写这本书的复习作业。

1、连续读了15家公司的财报,你是否能总结出一些上市公司可能存在的问题,以及有部分上市公司做得好的地方,通常好在哪里?

可能存在的问题有:主营业务不增长,销售收入靠并购增长;靠天吃饭;资产使用率下降,应收帐款增加过快,信用风险增加。不专注,一味的追求多元化;资产规模的增长快于销售收入的增长;擅长融资,不擅长盈利,不断的向股东伸手要钱;重资产,且非流动资产中,商誉和无形资产等虚资产占比过高;重视营销大于重视产品研发;

好的上市公司好在哪里:

内生性增长,自我发展,既不并购,也不投资,专注主业,心无旁骛。

重视产品的品质和差异性提升。轻资产,容易变现。

利润含金量高,经营活动现金流入远远超过账面净利润。

管理效率高,“体型”健康,比如,一个公司能在保持销售增长的前提下有效地控制资产增长的规模。

好公司是去看它未来的增长,而不只是盈利。不断推出新的产品,是企业自身保持更年轻的竞争活力。

2、读完前4本书,说说你的行动体会:

第一本和第二本,偏理论一点,现在回头看,的确是入门的读本,《五大关键数字力》开始去找公司的财报试着分析,一开始觉得难,到后来再读《穿透财报》时,一遇到作业中需要对比的同行业的公司,也习惯性去先安五大的分析方法过一遍,不陌生,且有趣。《穿透财报》读完后,感觉读书的速度提升了,再来看这本书作者的分析方法,里面的一些判断指标,去对比五大,还有之前的《轻松》有一种感觉是,《轻松》一点都没有白读,虽然当时读的时候,直觉有些概念不好理解,但后来再遇到后面的书作者分析方法直接用到,就会记得之前读过,为了弄明白,就不得不去再翻书,这样再来一遍就真懂了。

在《穿透财报》分析小天鹅这一章里面,作者又说到提升管理效率的空间,最显而易见的是加大公司的现金分红等,这样有助于提升资产使用效率,还有助于降低公司资本成本和提高公司股东回报率。这里面说的股东回报率ROE,我知道五大相关的财报说上有这个数据,但是对它是具体怎么算出来的不明白,再去翻书,发现分子是净利,分母是股东权益,这样再翻一遍,就记得比较深刻。

最近的作业我去找数据的时候,发现再看网站上那些公司的数据指标,一下就能懂,也知道想要好好了解一个公司需要去看原始财报,但能懂本身就像是得到奖赏了一样,有点能体会到:财报其实是一种语言。

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