原则14：管理层是不是向投资者报喜不报忧？业务顺利时口若悬河，而在出现问题或发生令人失望的事情时三缄其口？
即使是经营管理最好的公司，有时也会碰到始料未及的困难，诸如利润的减少、市场需求出现萎缩或转向别的产品，等等。另外，如果有些公司年复一年地致力于技术研究，一直尝试生产新产品、研发新工艺，那么它就有望给投资者带来很高的利润，投资者应该买进这种公司的股票。
依据平均数法则，有些新产品或新工艺的研发会在耗费巨资后遭受惨败，还有一些则会在投产阶段的早期出现不可预料的延误，从而出现令人心痛的额外花费。这些沉重的额外预算成本往往会持续好几个月，就算是规划得最谨慎的整体利润预测也会被它打破。就算是在一些最成功的企业中，这种令人失望的事情也是无法避免的。如果你具备良好的判断力而且愿意坦诚面对这种情况，就会明白这只是最后成功的代价之一，这种情况往往是公司实力强劲的象征，而非弱势的表现。
公司管理层面对这种事情的态度，是投资者考察公司的宝贵线索。
管理层在碰到坏事情的时候可能出于这样或那样的原因三缄其口，而不像碰到好事时那样侃侃而谈，具体的原因分好几种，他们可能提不出解决眼下突如其来的难题的办法；或是管理层可能已经产生恐慌情绪；也可能是他们不觉得自己需要对持股者负责任，不认为自己有必要向持股者报告真实的情况。
不管出于什么样的理由，一旦一家公司在设法隐瞒坏消息，那么投资者最好就不要将其纳入选股目标之列。
