成功的投资不在于“买好的”，而在于“买得好”。

价格是根本出发点

建立基本面-价值-价格之间的健康关系是成功投资的核心。

对于价值投资者而言，必须以价格为根本出发点。

无论多好的资产，如果买入价格过高，都会变成失败的投资。

注意，没有任何资产类别或投资具有与生俱来的高收益，只有在定价合适的时候它才具有吸引力。

不考虑价格的想法是谈不上好坏的。

好的买进是成功卖出的一半。

重点：在合理的价格买进是最重要的。

价格是怎么来的？

基本面是毫无疑问需要考虑的。此外还要考虑两个因素：

• 心理
• 技术

这是价格短期波动的主要决定因素。

没有比崩盘期间不顾价格必须卖出的人手中买进更好的事了。

保证自己在最艰难的时期坚持住（不卖出）是非常重要的。要做到这一点，既需要长期资本，又需要强大的心理素质。

如何确定价值

熟练的财务分析。

理解价格、价值关系及其前景的关键则主要依赖对其他投资者思维的洞察。

投资者的心理几乎可以导致证券在短期内出现任何定价，而不管其基本面如何。

• 最重要的学科不是会计学或经济学，而是心理学。
• 关键是弄清楚当前人们对某项投资的好恶，未来价格的变化取决于未来青睐这项投资的的更多还是更少。
• 投资是一场人气竞赛，在人气最旺的时候买进是最危险的。那时候，一切利好因素和观点都已经被计入价格中，而且再也不会有新的买家出现。
• 最安全、获利潜力最大的投资，是在没人喜欢的时候买进，假以时日，一旦受到欢迎，那么它的价格只可能向一个方向变化：上涨。《识别投资机会的随想》

从买进证券的那一天起，你必须了解，基本面价值只是决定证券价格的因素之一，你还要设法让心理和技术为你所用。