行业财报分析

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一、 财务常识复习思考

1)一家公司在一段时间内有没有赚钱,应该看哪一张报表?

答:利润表。

2)一家公司真正的赚钱能力应该看哪里?

答:现金流量表的营业活动现金流量,以及利润表上的净利润。

3)这家公司一直在赚钱,一定不会倒闭吗?

答:不一定!要看现金流量表的营业活动现金流量。

4)财报这么多张,包含这么多科目,要先看哪一张?

答:建议先看以下这些:资产负债表中的现金占总资产比率、现金流量表里的营业活动现金流量、利润表中的营业利润和净利润、资产负债表中的ROE和总资产周转率。

5)哪一张报表是根据实际情况而得的数字,最不受人为操作影响?

答:现金流量表。在现金流量表三个指标“营业活动现金流量、投资活动现金流量、筹资活动现金流量”中,营业活动现金流量最重要!

6)巴菲特最重视哪个数字?

答:自由现金流量(Free Cashflow)。其公式为:

自由现金流量 = 营业活动现金流量 - 基本资本支出

7)公司赚的钱叫“净利润”,是最直接的绩效评估,为何它容易被扭曲?

答:因为利润表是预估的概念,也最容易造假!

8)公司经营如果走下坡路,如何确认它是否有本钱撑一阵子?

答:确认以下四个因素:(1)现金占总资产比率大于25%,至少10%;(2)是否是“快收慢付”的经营模式。(3)做生意的完整周期在同行中是否够短,越短越好!(4)每一期的营业活动现金流量,是否稳定的大于零!

以上四点整理为下面这张表:

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二、五大关键数字力思考

对于下面不同的几种情况,“现金流量、经营能力、获利能力、财务结构以及偿债能力”,这五大数字力分别哪三个最重要?

1)市场景气低迷的时候,重点关注哪三个部分?

答:五大能力这时依次的重要性为:现金流量,经营能力,获利能力!

因为景气低迷的时候,手上有钱是必须的,是度过危机的保障,其次经营能力、获利能力越强的公司在景气低迷的时候越有竞争优势!

2)市场景气持平的时候,重点关注哪三个部分?

答:首先关注“经营能力”,其次关注“获利能力”,第三为“现金流量”。

3)市场一片好的时候,又该重点关注哪三个部分?

答:一片红的时候,先关注“获利能力”,在市场好的时候,获利能力强的公司收益最大!其次是“经营能力”,第三是“现金流量”。

4)碰到市场黑天鹅满天飞的时候,要重点看哪三个部分?

答:黑天鹅满天飞的时候,“现金流量”极其重要,是不死的法宝之一!其次是“财务结构”,别在霉运来的时候又被银行抽银根,雪上加霜,必死无疑啊!第三,“偿债能力”,会有很多债主此时上门讨债哦!

5)可能破产的公司看哪三个部分?

答:对于濒临破产境地的公司,首先要看“财务结构”是否外债过多,第二关心“现金流量”,第三是“经营能力”,是否能够起死回生!

三、行业财报分析

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过去的学习过程中,我们通过财报找到了这七家龙头企业,平均涨幅达到104%,下面具体看下股王“贵州茅台”的行业数据指标:

昨天(2018年1月15日)开盘后,茅台股价继续攀升,盘中一度涨至797元,茅台市值首次突破万亿元。

经过课程的学习,我们明白了股王财报的优越性,各项指标都非常的惊人!

[玫瑰]1、现金流量:

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1)现金占资产比率:茅台和五粮液都超有钱!

五粮液是否是茅台的竞争对手呢,我们拭目以待!

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2)营业活动现金流量(OCF):

2016年流入公司的现金"贵州茅台”也是遥遥领先,高达374.5亿,说明它扎扎实实为公司赚进了这么多钱!

[玫瑰]2、经营能力

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1)总资产周转率:所有的白酒类行业都属于重资产企业,这和他们的行业性质有关。

烧钱的行业不可怕,可怕的是明明每天在烧钱,但口袋里却没有钱!!

反观第一点“现金占总资产比率”,茅台烧钱,但口袋里有的是钱。同样是同行,“沱牌舍得”明显不行,现金只有8%,非常危险哦!

2)平均收现天数:茅台虽然该指标并不是靠前,但比正常天数“60~90”优先很多!这时候看到刚才现金与茅台并存一二的五粮液,在这个指标上毫无优势!说明它收现能力很弱!

[玫瑰]3、盈利能力:

1)毛利率:整个白酒行业的毛利都是非常高的,但茅台能做到连续5年都是90%以上的毛利率,也是够惊人了!



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[玫瑰]4、财务结构

个白酒行业的“长期资金占不动产设备比率”都满足大于100%的要求,但在“负债占资产比率”上,贵州茅台名列前茅!

[玫瑰]5、偿债能力

无论是流动比率还是速动比率,茅台近5年平均指标都符合标准,并有所超出。因此,即使碰到黑天鹅,他们都能马上偿清债务,依旧屹立不倒!

以上是针对股王“贵州茅台”的一些综合浅析,欢迎大家对自己手中公司放入行业中综合判断,获得自己的结论!

基于以上几点,我们现在要做的是:

多看财报、多练手感!存钱,等大事发生!

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