深度好文丨影指点点
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今年的电影市场实在是称不上好，但是今年的制片方却很少为此再焦心，其中很大程度上的原因是近两年票房保底的出现，
让影片的绝大部分风险从制片方转移到了发行方，但谁都不会傻送钱，保底发行也有他的赚钱之路，
最终为影片成本买单的可能是互联网企业，可能是风投基金，也可能是想要去“放股市血”的你。
下面影指君就跟你讲讲保底发行是怎么一回事。
其实制片方的风险转移，我们从唐德影视关于《绝地逃亡》的保底协议中就能看懂，
该发行协议基本上代表目前保底发行的普遍规则，其保底合同详细列出了保底之外的票房阶梯式收益结构：
若内地票房在10亿~12亿元，10亿元以上的超额部分唐德电影占70%，保底方占30%；
票房在12亿~14亿元，唐德与保底方分成比例各占50%；
票房在14亿元以上，超过14亿元的部分，唐德电影占30%，保底方70%；
票房在14亿~19亿元，保底方同意提取超额部分的10%作为宣发奖励。
值得关注的是，唐德影视对这部总成本5000万美元的电影投资占比为45%，即2250万美元（约合人民币1.5亿元）加上5000万人民币的宣发费用由唐德影视支付。
按照目前的保底协议，唐德影视实际上已经收回投资成本并净赚1.067亿元。
是的，没上映就已经回本了，所以他们没风险。
而发行方赚钱的路数出现过以下几种升级：
1、通过左手换右手的控股进行保底
2015年，徐峥作为股东之一的21控股以1.5亿元购进了《港囧》投资方真乐道47.5%的票房收益权，投资方提前回本，最后《港囧》票房超过16亿，21控股的股价也因此出现飙升，皆大欢喜。
其实《叶问3》原本也是想进行类似的操作，其投资方快鹿集团动用旗下的两个上市公司分别购买以《叶问3》的票房收益权为标的的基金以及影片55%的票房收益权，但后来其资产的链接关系被发现，舆论的压力导致收购并未成行。
2.通过资本联合保底拿下项目
然后再委托发行公司进行发行，2016年初的《美人鱼》在众多保底方中选择了和和影业、龙腾艺都和光线传媒的组合，
然后他们选择了联瑞影业作为执行发行方，麦特传媒作为宣传方来负责具体的操作层面。
通俗讲，保底方被玩成了一个类似于“包工头”的角色。
3.在保底之后加入资本杠杆的
2016年4月的《火锅英雄》同样是由和和影业组局，但在保底的背后是契约型基金，目的是通过金融手段或杠杆来换取更大的收益。
但保底发行都能赚钱么？想得美。
2015年营销起家的剧角映画分别以4.3亿保底《栀子花开》、6000万保底《恋爱中的城市》、1.5亿保底《师父》，然后全亏了；
2016年福建恒业以3亿元保底《梦想合伙人》，但最后票房仅仅为8100万。
但他们的着眼点不是电影项目本身，而在资本市场上。
剧角映画在去年完成C轮融资后和投资方业绩对赌，2015年需要实现利润4000万
但几个项目下来，也正是为了完成业绩谋求上市才不得不下血本去拼项目，但是如此的成绩基本宣告对赌失败
而新三板的上市要求公司披露其上一年业绩，所以剧角映画的上市计划也搁浅了；
福建恒业则是正在进行新三板上市之前的定增，希望能通过一些项目来增加业绩，
虽然保底失败了但其损失却是可以分开另计的，并不影响福建恒业的融资进程。
而且据恒业影业董事长陈辉所说，《梦想合伙人》3亿保底的背后是与影片出品方乐华娱乐的长期合作，
“乐华未来3年会有将近10部电影的拍摄，其中包括《梦想合伙人》和马上要拍摄的《东北往事》三部曲等，
乐华和恒业影业的关系属于战略合作伙伴，双方有投资宣发项目，也有部分影片需要进行保底。”
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