收割季，回顾一下1997年索罗斯是如何做空泰铢获利的。

当时的泰国，从经济结构、资产状况、金融市场形势、货币政策、到外部环境，都积聚了大量风险和隐患。

1994年墨西哥爆发金融危机，

1995年泰国经济也出现危机征兆。

嗅到血腥味的猎食者，躁动起来。

索罗斯旗下对冲基金对泰国经济、金融情况进行大量的搜集，观察，分析。

秘密为做空泰铢战役做准备。

做空如何赚钱？

做多比较简单，低买高卖。25元买入，拿着，50元卖出，净赚25元。

做空，简单讲，以杯子为例，

现在50元，你认为它不值这个价，未来会降价，

但你没有杯子，小明有，你就向小明借了一个，约好3个月以后还给他，外加一条咖啡作为利息。

拿到杯子，以现价卖掉，3个月期满前，杯子果然跌到25元，

再花25元买回杯子，又花2元买了条咖啡，还给小明。

这样就赚了50-25-2=23元。

做空泰铢同样道理。

借入泰铢，

卖出泰铢，

换成美元，

泰铢贬值后，再拿部分美元兑换成泰铢，还掉借来的泰铢，外加利息。

剩下的就是收益。

只不过以索罗斯为首的国际炒家不是坐等泰铢贬值，

而是煽风点火，推波助澜，推动目标快速、暴力达成，从中渔利。

发动攻击

二战后，泰国实行的是固定汇率制度。

泰铢先后盯住黄金、某一种主要货币和一篮子货币。

1984年11月后，为泰铢盯住一篮子货币阶段，

汇率平准基金（EEF）每天都要宣布泰铢兑美元汇率，并据此稳定汇率。

美元兑泰铢稳定在1:25。

1997年2月，索罗斯带领他的量子基金，

先从泰国各个银行借入泰铢，

积累一定数量后，大量抛售，兑换成美元。

同时利用媒体散布泰铢贬值谣言，引得更多投机者跟进。

由于投机资本的大规模抛售，泰铢汇率下跌，引起市场的恐慌，跟风抛售，加速泰铢汇率下跌，

2月14日，跌至10年来最低点，1美元兑26.18泰铢。

泰国政府予以坚决回击，

动用美元外汇储备，购买泰铢，

提高短期利率，抬高投机资本获取本币的成本，

暂时稳定住了汇率，但也消耗了不少外汇储备。

因为调高利率，对国内经济也产生了负面影响。

此次攻击，索罗斯没有得手，而且损失了小部分资金。

再次攻击

重整旗鼓，索罗斯等国际投机资本，这次攻击准备得更为充分，

进攻之前就做了全方位立体布局。

运用多个金融工具，并加大媒体影响散布消息。

远期外汇市场卖出泰铢远期合约。

股票市场做空股票。

股指期货增加空头头寸。

这一系列举动也吸引大量投资者跟风操作，积聚起强大的空头势能。

1997年5月，新一轮攻击展开。

空头再次在现货市场上大量抛售泰铢。

泰国央行、新加坡金管局、香港金管局三方协作，联手干预，

最终对冲基金遭受3亿美元损失，

局面暂时被控制。

市场短暂的稳定之后，

6月，趁着泰国政局不稳，金融大鳄再次发动猛攻，

并加强媒体攻势，攻击新颁布的市场监管政策，散播财政部长即将下台传言。

之后迫于舆论压力，财政部长威拉旺果然辞职。

人心更为恐慌，泰国的企业、民众也加入到兑换美元的队伍，泰铢兑美元汇率猛跌，

泰国央行苦苦支撑，但已无济于事。

6月底，泰国外汇储备下降300亿美元，仅存28亿美元，已无继续干预外汇市场的能力。

最终没有抵挡住空头猛烈攻势。

7月2日泰国宣布放弃固定汇率，实行浮动汇率，泰铢暴跌。

当天泰铢对美元跌幅达17%。

亚洲金融风暴正式开始。

泰铢兑美元由之前的25:1跌至1998年的56:1。

如果按初始泰铢兑美元25:1，贬值后按50:1计算。

假如，从银行借入2000亿泰铢，兑换成美元80亿。跌到50:1时，只需拿出40亿美元兑换成2000亿泰铢，还给银行，外加些利息。

盈余接近40亿美元。

沉重打击

金融危机给泰国社会带来严重冲击。

数十家银行停业，大量企业破产，270万人失业，股市崩溃，楼市下跌，社会一片混乱。

泰国人民辛勤工作积累的劳动果实，被疯狂洗劫。

几十年努力建设发展的经济，就这样轻易被摧毁。

而以索罗斯为代表的国际资本大鳄则赚得心满意足，转战其他市场，继续洗劫下一座城池。

（公 号：moduov）