投资可转债要做一个比较重要的功课，你得好好的阅读一下可转债的募集说明书，还有它的发行公告。那么我们投资者在阅读这些相关文件的时候，需要重点关注哪一些条款和内容呢？
可转债投资如果关注好了几个关键要素，就不是特别难，其中一个关键要素叫强制赎回条款，另外一个要素叫回售条款，这两个是非常重要的。
强制赎回条款，就是您持有的可转债收益特别好的时候，在它多长时间内收益达到30%条件之上，上市公司会有一个权利把可转债收回来，你现在可能有30%的收益，如果你不卖出，上市公司强制赎回时，可能就只给你100块钱加2%的利息，它是希望你能尽快卖出的。
所以强制赎回条款等于是告诉大家，当你的收益多好的时候，上市公司会有一个权力迫使你想尽快的卖出转债，因为卖出转债之后，上市公司就不用到期再还本付息了，对于上市公司的资金压力是缓解的。所以强制赎回条款不是坏事，它是吹响胜利号角的指标。
回售条款指的是你可以无条件退货，就跟大家买东西一样，7天无条件退货，回售条款就是一般持有到最后两年，如果这个可转债你不想要了，你可以以什么样的价格把可转债卖回给上市公司，上市公司得无条件收，上市公司收的价格是在回售条款里边明确写明的，是105块收，还是106块收，您看好了。所以这两个条款是很重要的，跟您未来的收益和风险相关。
回售条款是保护投资者的，强制赎回条款是对上市公司有利的。
没错。
买了可转债以后，如果价格一直在上涨，有些投资者可能就高位接盘了，比如，本来值100块钱，后来他160，170买的。这个时候如果上市公司要强制赎回了，对于投资者来说意味着什么？强制赎回对于高位接盘的投资者来说意味着什么？
这个问题要分开来看，最关键要看投资者什么价格买的。如果您看到了公告里，上市公司说，强制赎回条件触发时，如果您是120买的，现在的交易价格是140，您照样可以挣20块钱的资本利得差价。
但如果您以前就是140买的，您就不挣钱了。如果您不懂理财知识，您也不卖出，什么也不操作，等强制赎回条款执行的时候，上市公司就给您100块钱加一点点小利息，您就会亏钱。
很多做可转债的用户，因为不懂各种条款的意思，上市公司发公告的时候，什么都不点击，最终导致本来能挣30%的收益，最后还亏着回来了，因为他买的价格高，130，140甚至高价买的，但是又不卖出，强制赎回条款启动后，可能就是以103的价格给你收回来了。
如果上市公司启动了强制赎回程序，那么可转债的到期收益率是不是就不能实现了？也就是说，投资者他就没办法持有到6年之后了。
是的。当您看到上市公司发行了强制赎回条款，意味着您就要卖出了，所以您是肯定不能持有到期的。但这个时候对于早期投资者而言，肯定是很好的收益变现的时候。
大家都说，可转债投资是一门“下有保底，上不封顶”的生意，我们应该怎么来理解“下有保底”和“上不封顶”这句话的意思？
因为可转债的本质是有债性和股性两性的，最差情况下到期收益率为正的，那就说明最差情况下是有保底收益的。只要上市公司不破产，就会由他承诺保本付息。保的是多少底，上面是有说明的。
上不封顶的含义指的是它的股性，未来您能享受跟这家公司的正股一样上涨的收益和红利，一般投资者说“下有保底，上不封顶”，指的是它有债性和有股性。
有的投资者对“下有保底”这句话可能会产生一些误解，认为既然是下有保底，那就不会亏钱。我们能这么理解吗？
到期不亏钱，但不是说中间不亏钱，比如您现在买了一个可转债，上面给您标明了到期每年的税后收益是2%，但是在您没有持有到期的过程中，债券的价格会发生变化，中间您有可能会浮亏3%--5%，这都是非常正常的。所以下有保底只是告诉您，如果最差情况到期的收益是多少，并不担保中途也让您不亏钱。
