3月24日，美团发布了一份超出预期的年报：
2022年全年营收2199.55亿元，同比增加22.8%；
归母净利润-66.85亿元，同比增加71.6%，相比于去年的-236.36亿元亏损明显收窄；
非国际准则归母净利润28.27亿元，同比增加81.81%，相比于去年的-155.72亿元已经转正。
同时也要分两方面来看这个“超出预期”；
一方面是这个“预期”在Q4时其实是被明显调低了的，主要归结于：
1）疫情封控在10月、11月加剧的影响；
2）来自抖音的挑战开始逐渐显现；
另一方面也要看到从单季度来看，美团在Q3时曾呈现出明显的增长加速趋势的，而在Q4时增速则明显被动放缓：各项营收、利润的增速均有所下降的，而费用率则均略有上升；
一、经营业绩
营业收入
22年Q4营收为601.29亿元，同比涨21.42%；相比Q3时增速28.24%有所放缓。
归母净利润
22年Q4归母净利润为-10.84亿元，同比涨79.71%；相比Q3时增速112.17%有所放缓。
非国际归母净利润
22年Q4非国际归母净利润为8.29亿元，同比涨121.07%；相比Q3时增速163.81%有所放缓。
二、分业务板块业绩
美团在22年中报时调整了分项业务的披露口径：不再单独披露餐饮外卖和到店酒旅的分项收入，而是统一归入到核心本地商业项中，其他还有一些细项调整可以忽略。
1.营收
22年Q4核心本地商业营收为434.73亿元，同比涨24.75%；相比Q3时增速31.96%有所放缓。
22年Q4新业务营收为166.56亿元，同比涨13.51%；相比Q3时增速18.71%有所放缓。
2.经营利润
22年Q4核心本地商业经营利润为72.15亿元，同比涨28.1%；相比Q3时增速100.02%有所放缓。
22年Q4新业务经营利润为-63.65亿元，同比跌37.63%；相比Q3时增速-37.91%基本持平。
三、费用率
22年Q4销售费用率为17.91%，环比涨2.67%；相比Q3时17.44%有所上升。
22年Q4管理费用率为4.08%，环比涨1.64%；相比Q3时4.01%有所上升。
22年Q4研发费用率为8.72%，环比涨0.57%；相比Q3时8.67%略有上升。
四、简评
Q3时的美团好比一个蓄势待发已久，正准备加速冲刺的运动员；
但在Q4时却突然被旁边的两个坏蛋绊了黑脚，其中一个是疫情，另一个是抖音，所以节奏被迫被打乱，速度缓了下来，但好在并没有被绊倒，别旁人预想的要坚韧得多，超出预期；
再往后看，其中的一个坏蛋（疫情）已经基本不会再捣乱，而另一个坏蛋（抖音）则至少在一段时间内还将持续在旁拌黑脚。
具体抖音的影响会有多大，在Q4的数据来看还不太好量化判断，因为：
1）Q4的增速下滑是叠加了疫情和抖音的双重影响的；
2）报表中不再单独披露餐饮外卖和到店酒旅的分项收入，不便查看其分别的增速变化来评估其受到的影响；
3）抖音是22年下半年起才开始逐渐进入本地生活业务，其影响将逐步显现出来，数据会有一定延迟；
可以看到，美团应该是已经有所应对：各项费用率上的提升是例证之一；作为应对的结果，美团Q4各项业绩虽然增速下滑，但下滑的幅度还好，且仍均保持了正向增长。
相信到23年Q1及H1时，在去除了疫情影响之后，抖音VS美团之争的结果也将更多的在报表数据中显现出来。
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