今天是木子读吧陪你的第527天
企业估值
1 合理市盈率
经过企业护城河分析，得知美的集团具有品牌优势和效率优势两个很强的护城河，又是行业龙头；2015-2019年美的集团资产负债率在60%左右，比较高，且都是一年内短期借款，属于经营性负债，属于行业共性。根据行业增速和美的集团历史市盈率的综合考虑，给出20倍合理市盈率。
2归母净利润增速
A、净利润现金含量大于100%
打开同花顺i问财，搜索美的集团2015-2019年净利润现金含量如下：
B、净利润复合增长率
方法1：同花顺个股财务指标的利润表查看近五年归母净利润2015年127.07亿元，2019年为242.11亿元
利用微淼计算器计算出2015-2019年美的集团归母净利润符合增长率(CAGR)为17.49%，
方法二：通过同花顺个股网查看券商预测未来净利润增速，点击“价值分析”里的“业绩预测”如下：
保守估计采用7.32%作为未来的增速，预计未来三年估值。计算如下:
2020年总市值：242.11×（1+7.32%）=259.83亿元×20=5196.65亿元
2021年总市值：259.83×（1+7.32%）=278.85亿元×20=5576.99亿元
2022年总市值：278.85×（1+7.32%）=299.26亿元×20=5985.24亿元
美的集团2021年3月26日总市值5774.68亿元，根据美的集团全球布局、数字化科技的应用以及美的集团的行业竞争格局，给出2022年合理市值的6折，即3591.14亿元；美的集团目前高估。
计算出好价格：5985.24×0.6÷70.41=51元。
四公司分析总结
1优势
①美的集团所处行业属于成长后期,成熟前期。随着城镇化的进展和人民生活水平的提高，对物质需求的高标准严要求，作为行业龙头的美的集团，伴随着数字化的投入，美的集团成长空间会很大。
②美的集团具有品牌优势和效率优势两项很强的护城河，为美的集团未来行业竞争格局奠定了很好的基础。
③ROE大于20%，营业能力非常强；且公司对投资人很慷慨,分红比例在30%左右。
④美的集团主营利润率占营业利润比率大于80%，说明美的集团利润中大多数都是主业产生的，这样的利润结构比较健康，且持续稳定。
2风险
① 在全球经济贸易增速显著放缓、中美贸易冲突全面加剧、国内经济增速回落幅度、房地产市场低位运行等内外因素及新冠疫情的共同影响下,未来美的集团的行业空间究竟有多大，存在一定的不确定性。
② 数字时代的行业竞争会进一步加剧，需要美的集团不断创新革新，否则有被抢占市场份额的可能。
声明：以上分析不做任何投资依据！
