《祖鲁法则》是英国投资大师吉姆.斯莱特所著，这位投资大师当年带着2800英镑进入金融市场，用了10年时间打造出自己的金融帝国，将2800英镑变成2.1亿英镑。
这位投资大师的投资风格为：投资被低估的成长股。可以说是“价值+成长”的结合。在这本书中，他详细描述了自己的投资思想以及选股的思路和操作方法。今天这篇文章是对《祖鲁法则》这本书中投资思路的整理，在此与大家共同分享。
吉姆.斯莱特在选股时会将选择标准分为三个级别，分别是：强制指标、可选指标和加分项。那么这三项级别的指标中具体包含哪些内容呢？我们一项一项来说：
一、强制指标
1. 拥有市盈率相对盈利增长比率
通俗来说就是PEG，计算方法是：用标的资产的市盈率/预期每股收益增长率。 市盈率相对盈利增长比率的界限，应当根据市场的平均水平来确定。
通常来说0.5<=PEG<=1即为理想水平。
2. 预期市盈率不超过20倍
结合PEG的标准，如果标的资产的预期市盈率超过20，那么如果要达到PEG的标准其EPS的增长率就必须非常高，然而过高的市盈率不具有可持续性，因此吉姆.斯莱特推荐的最可靠的市盈率和增长率的范围是：
预期的市盈率在 10—20倍之间，同时预测的增长率在15%—30%之间。
3. 强劲的现金流
现金流是企业的命脉，因此现金流的情况是评价企业是否气长的重要指标。
评价现金流的标准为：最近一年的资本支出也不应当超过现金流，并且平均来看，前5年的资本支出也应当显著低于现金流。
4. 低资产负债率或有现金结余
当资产负债率超过 50%，投资者需要谨慎对待。
在实践中，假如公司现金流表现强劲，这一界限也可以提高到大约 75%的水平。
5. 高相对强度
相对强度是指：在某段时间内，标的资产的增长率相对于大盘增长率的增长情况，计算公式为：（标的资产增长率-大盘增长率）/大盘增长率。
该指标的评判标准：前1个月的股价相对强度必须为正值，并且前12个月的相对强度必须既为正值，同时又要大于这1个月的数据。
提醒：如果要让步的话仅仅可以在前1个月的相对强度上放松标准。
6. 竞争优势
评判标的资产是否有很深的护城河：特许经营权、优秀且可复制的商业模式、优秀的管理团队、强大的品牌等。
7. 董事们的交易
假如一些董事正在积极减少其股份，那我们就要考虑卖出这只股票。
如果董事们购买自己公司的股票，这是非常令人满意的情况，但是它不是必要的因素。
注意：不存在董事们的重大卖出则是强制性的要求。
二、可选指标
1. 加速增长的每股收益
这是所有指标中最令人振奋的指标之一，尤其是在增长的来源（例如克隆）可以清楚显示，并且看起来正在继续的情况下。
2. 董事们买入自己公司的股票
如书中所说，如果一群董事在买入自己公司的股票，这通常会令人非常振奋。
3. 市值
4. 股利收益率
支付股利的公司更可取。
大多数的公司确实支付股利，而那些不支付股利的公 司，则应当谨慎对待。
三、加分项
1. 低股价与销售额比率
低的“股价与销售额比率”是可以应用于成长股的一个极好的价值筛选标准，它可以给予投资者额外的保证。
2. 某样新东西
首席执行官的变动、新的产品或一次大型收购，都可能对公司未来的每股收益 产生重大的影响，并且它们常常有可能引起对一家公司市盈率的重新评估。
3. 低股价与研发支出比率（PRR）
股价与研发支出比率可以通过用一家公司的市值，除以总的研发支出计算而来。
该指标的应用范围是：那些每年花费大量的研发费用，并将其作为一种生存方式的公司。
4. 合理的资产状况
对于成长股而言，这是一个低优先级的因素，并且只有当该公司的资产负债率 很高时，它才具有一些实际的意义。
结束
以上就是书中的投资思路清单。该清单并没有对每项指标背后的使用逻辑进行详细的说明，如果想要进一步对此进行了解的朋友可以去阅读以下《祖鲁法则》这本书。
