“复利是世界上第八大奇迹，它的威力甚至超过了原子弹”

据说，这句话来自爱因斯坦老人家。

而这句话，又因为巴菲特被证明有效可行，广为流传，特别在广大的金融行业中。

炒股的会讲、卖基金的会讲、卖保险的也会讲。

有些广告会讲：如果一个人从现在开始，每年存1.4万用于投资，按照每年20%的投资回报率，那么40年后财富增长为1亿零281万。

看起来轻松简单而方便，很多人甚至会配上一张巴菲特的收益图。

“你看，有成功案例，实现伟大复利并不难”

但问题来了，既然复利道理这么简单，为什么身边却看不到成功的案例呢？

在一瑾老师看来，原因在于以下几个：

第一：不风控，无复利

我随手画了个例子，两个投资者比较，一个相对稳健每年10%，5年后16万1；而另一个人手法打法生猛，大开大合，第一年赚70%，第二年赚20%，第四年赚60%，但第三年、第五年亏40%，最终本金只有11万7。

道理很简单，亏50%，第二年你要赚100%才能回本。大开大合，结果往往很悲剧。

这种感觉有点像减肥，每天坚持锻炼，自律饮食，体重慢慢下降，坚持半年个月，身材必大有变化。但如果中途没坚持好暴饮暴食2周，白费的可能不是2周的锻炼，而是过去2个月的，想要恢复2周前，又需要2个月的汗水坚持。

所以赚钱时复利滚动，亏钱也会是复利来滚动。

我们看巴菲特的投资曲线，也可以看到，1957-1999的这40年，没有一年是亏损的，到今天60多年，也只有在美国科网泡沫和年次贷危机的2年有回撤，而回撤也不大。

所以复利的奇迹，一定是建立在回撤（损失）的时间极少，回撤幅度极小的基础上的。

于是股市老司机有云：一年赚三倍者众，三年赚一倍者寡。

第二：离开高年化，无以成奇迹。

100万，不亏损，持续稳定1%收益率，持续50年，最终结果只有164万，当然没有“哇塞”的奇迹效果了。

但同样的年限，2%的50年就是269万，3%是438万，4%是711万，差距不言而喻。

储蓄保险其实个很好控制风控的工具，每年也有复利增长，周围买这类保险的也不少，为何也没看见实际奇迹的人呢？

因为冲高收益，也很重要。

储蓄型保险的意义在于“安全保值”，作为养老、教育等长期配置是个上佳的选择，其安全性和稳定性，无回撤足以给我们演绎复利的力量。

但投资安全稳定与收益却是鱼和熊掌不可兼得，要达到屌丝变高富帅的“奇迹”功用，必须博风险，大力才能出奇迹。

秦王嬴荡力大无穷，却举鼎而死，被笑话两千年

但出大力，想办法拿高收益，而这就又回到了文中第一点的，风控怎么做。但风控和收益，两者本身就是冲突的，所以奇迹者寥寥。

第三、没有基数，没有奇迹

对于复利奇迹的另一个核心，是基数。

有朋友想乘年轻存钱，用保险年金做养老计划，但又想存钱很少，又要养老非常体面，有一大笔巨款。这本身就是个悖论。基数决定了量级。

昨天看到一个理财训练营的广告，主讲导师里面介绍有这样一条：24岁通过理财积累赚到1000万。

普通人看了可能会心动了，因为你可能默认人家从几十万赚到的1000万，

但别人没和你说本金啊。

没准是他爸给了1个亿，定个小目标练练手呢。

当然，资金量太大，也会出现瓶颈，流动性。比如股票交易，上了一定规模，买卖都会对走势造成比较大的影响，交易成本大，进出困难，点个卖出可能不小心就砸个跌停。而量级进一步再大，很多中小市值企业容也都无法进入交易体系。

越往上走瓶颈越多，而复利奇迹最佳体现，又往往是在后面阶段，比如参考巴菲特的下图。

所能管理规模的极限，也是巴菲特和优秀基金经理拉开差距的核心原因，巴菲特的价值投资体系可以管理更大的规模。你最多操百亿级的盘，人家却又操盘万亿的能力。

有容，乃大。

第四、时间和耐心，是奇迹之源

前途是光明的，但道路往往确实曲折的。很多人看到了光明前途，却在曲折的道路中阴沟翻船。

投资界一向盛行学习巴菲特，不少人都把自己称为“价值投资者”，买低估的股票，长期持有。

但在巴菲特的体系里，看财务报表，买低估值公司，长期持有，这些都是“技能“，是“术”，常人追逐于术，但与价值投资配对的心法却“耐心”却总是被忽略。

学技术容易，但身家千亿美金，依然住普通住宅，吃芝士汉堡，喝可口可乐，做普通公民的心如止水却是非常人所能及。

普通人涨了一倍，心痒痒想要不要旅个游，买个车；亏一半又晚上睡不着觉，茶饭不思。赚一点就跑，亏了又怕亏多，反反复复之中，优秀企业几十年的成长红利自然也和你无关了。

当然，股神的淡定还来自于总是有充分的现金流做弹药支撑，而这个弹药库就是保险公司。

伯克希尔-哈撒韦是世界最大的保险公司，旗下持有多家保险、再保险公司，这些保险业务为巴菲特提供了源源不断的巨额低成本保险资金,让他能够通过伯克希尔这家上市公司,大规模收购企业或投资股票。随着时间的推移，这些收购都获得了不菲的增值，为巴菲特保险公司增添了更多的资本实力，以此形成良性循环。

来源：伯克希尔财报、国信证券

“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪”

但是事实，别人乐观时自己早就打了满仓，甚至加了杠杆，别人恐惧时自己却没有足够备用子弹，担心受怕。

有没有源源不断的现金流，是信心的核心，这也阐释了为什么很多人开始职业炒股后反而心态容易崩掉。

结束语

因为奇迹之所以被称为奇迹，不也因为它很难达到，世间之稀有吗？

对于普通人来说，奇迹不过是“水中月、雾里花”，但时间的玫瑰，复利的力量却是的的确确能为我们所用。

而这一切的基础前提也是文中第一点，做好风控。做能力圈内之事，不乱投资，不all in，不加杠杆，记得买保险。

佛家讲以无念为宗，执于“创造奇迹，十年100倍“这个念头，就足以让你输在起跑线上了。

降低预期，每天往前一点点，在知识、金钱、能力上，时间都自然是我们的朋友。

End