2025年废钢铁价格会涨吗？
一、供需基本面：产能置换与电炉钢扩张驱动长期需求上升
根据中国钢铁工业协会2024年中报数据，全国已公告的电炉炼钢项目合计新增产能达4200万吨，其中约68%集中在2024—2025年投产。电炉钢吨钢废钢消耗量为700—900公斤，显著高于转炉钢的150—250公斤。这意味着2025年电炉钢产量预计达1.8亿吨（中钢协预测），对应废钢需求增量超1200万吨。与此同时，国内废钢资源产出增速持续放缓：2023年社会废钢产生量为2.85亿吨，同比增长仅3.1%，低于“十四五”规划预期的4.5%年均增速。汽车、家电等主要产废领域报废高峰尚未全面到来，而建筑拆除废钢受房地产新开工面积连续三年负增长（2023年同比-25.8%）压制，短期增量受限。供需缺口已在2024年Q3显现——全国主要市场废钢库存同比下降11.3%，而钢厂日均废钢消耗量同比提升6.7%。
二、政策变量：双碳目标下废钢战略地位持续强化
《钢铁行业稳增长行动方案（2024—2026年）》明确将“废钢利用量提升至3.5亿吨”列为2026年硬性约束指标，较2023年实际值（2.95亿吨）需年均增长9.2%。生态环境部2024年7月发布的《再生金属产业高质量发展指导意见》首次将废钢纳入“战略性资源目录”，要求重点地区对废钢加工企业给予用地、用电、税收专项支持。更关键的是，2025年起执行的《钢铁行业碳排放核算指南》将电炉短流程碳排放强度（0.4吨CO₂/吨钢）与长流程（2.0吨CO₂/吨钢）差异正式纳入碳配额分配公式，倒逼高炉企业提高废钢比。目前全国重点钢企平均废钢比为23%，但宝武、沙钢等头部企业已启动“废钢比30%+”技改计划，2025年行业平均废钢比有望突破26%，直接拉动采购溢价。
三、成本与替代逻辑：铁矿石价格波动构成底部支撑
2024年进口铁矿石（62%品位）均价为118美元/吨，较2023年上涨14.5%，但2025年普氏预测中枢为125美元/吨。在当前吨钢毛利承压背景下，废钢性价比优势凸显：按当前主流价格测算，使用1吨废钢替代1吨铁水，可降低综合成本约280元。更重要的是，废钢价格弹性显著低于铁矿石——2023年废钢价格波幅为±12%，而铁矿石达±29%。这种稳定性正被钢厂视为供应链风险对冲工具。上海钢联监测显示，2024年10月废钢—铁水价差扩大至历史高位的840元/吨，创近五年新高，预示2025年钢厂采购倾向将持续向废钢倾斜。
四、国际传导：全球废钢贸易格局重构带来结构性机会
2024年全球废钢出口量达1.12亿吨，其中美国、欧盟、日本合计占比61%，但美国《2024年基础设施投资法》新增废钢出口许可审查机制，欧盟碳边境调节机制（CBAM）自2026年起覆盖再生金属，短期推高出口合规成本。同期，中国废钢进口依存度仍低于1.5%，但《鼓励进口技术和产品目录（2024年版）》首次将“高品质破碎料分选装备”列入免税清单，叠加RCEP框架下东盟废钢进口关税降至零，2025年进口废钢量有望从2023年的32万吨升至80万吨以上。高端破碎料进口增加将优化国内供给结构，缓解重型机械、船舶拆解等高附加值废钢品种的紧缺局面，进一步抬升整体价格中枢。
